Ordini impliciti (implied in e implied out)

Definizione

Il CME descrive un ordine implicito come un ordine che la piattaforma individua in un mercato di spread partendo dagli ordini dei mercati singoli (implied in), o in un mercato singolo partendo da una combinazione di un ordine di spread e di un ordine singolo su una gamba (implied out). L'implicazione richiede almeno due ordini in mercati collegati, e le domande implicite non negoziano contro le offerte implicite. Il motore abbina queste combinazioni così che nessun partecipante si trovi eseguito su una gamba e non sull'altra.

Esempio svolto

Prendi un contratto di dicembre (Z) e uno di marzo (H), con lo spread quotato come Z meno H.

• Implied in: una domanda su Z in attesa a 5.000,00 e un'offerta su H in attesa a 5.050,25. Chi vende lo spread (vende Z, compra H) potrebbe eseguire entrambe, così la combinazione agisce come una domanda di spread a 5.000,00 − 5.050,25 = −50,25.
• Implied out: una domanda di spread in attesa a −50,00 (compra Z, vende H) e una domanda su H in attesa a 5.049,00. Le gambe su H si compensano, lasciando un compratore di Z, così la combinazione agisce come una domanda su Z a −50,00 + 5.049,00 = 4.999,00.

Perché conta per chi legge la profondità

Parte della dimensione su una scala di contratto singolo può essere implicita da altri book. Può apparire o svanire perché un ordine si è mosso nel mercato dello spread o sull'altra gamba, non perché qualcuno abbia toccato il singolo. Un livello che scompare senza alcuno scambio può essere un ordine ritirato, oppure l'effetto collaterale di un cambiamento altrove. I flussi di dati delle borse pubblicano i prezzi impliciti separatamente dagli ordini diretti; se un fornitore li fonda nella profondità che consegna, o li lasci fuori, è una proprietà di quel flusso.

• La profondità implicita è reale nel senso che vi si può negoziare contro.
• La sua presenza dipende dal fatto che due altri book restino fermi.
• È più rilevante attorno ai rollover, quando i book degli spread sono più attivi.

In Senzoukria

La scala del DOM e la heatmap disegnano i livelli di prezzo e le dimensioni che il flusso collegato consegna. Non etichettano alcuna parte di un livello come implicita, così l'applicazione non può dirti se una data dimensione venisse da un ordine diretto o implicito. Quando quella distinzione conta, verifica come il tuo fornitore di dati costruisce il suo book.

Errori comuni

• Leggere un livello implicito svanito come spoofing nel mercato singolo.
• Supporre che ogni flusso includa i prezzi impliciti nella sua profondità.
• Dimenticare che il prezzo implicito si aggiorna quando cambia uno dei due ordini che lo formano.