مرونة دفتر الأوامر

واحد من ثلاثة أبعاد للسيولة

وصفت ورقة Albert Kyle لعام 1985 السيولة بثلاث خصائص: الضيق، أي تكلفة قلب مركز سريعًا، ويقيسه السبريد؛ والعمق، أي الحجم اللازم لتحريك السعر؛ والمرونة، أي سرعة تعافي الأسعار من صدمة غير معلوماتية.

والسبريد والعمق يمكن قراءتهما من لقطة واحدة للدفتر. أما المرونة فتحتاج زمنًا: فهي ما يحدث بعد الصدمة. وهذا الفارق البسيط يفسّر لماذا لا تكفي صورة واحدة لحكم على السيولة.

كيف تُلاحَظ

• قبل الكسحة، سجّل الحجم على المستويات الأولى من الجانب المكسوح.
• بعد الكسحة، قِس كم تستغرق تلك المستويات للعودة إلى حجمها المعتاد.
• راقب إن كان سعر المنتصف ينسحب نحو مستواه قبل الكسحة، فذلك خبوّ الأثر المؤقت.
• وسجّل أي الجانبين يُعاد ملؤه: عروض جديدة فوق كسحة شراء، أو طلبات جديدة تتبع السعر صعودًا — فالحكايتان مختلفتان.

مثال محسوب

قبل كسحة شراء، تحمل مستويات العرض الثلاثة الأولى 450 عقدًا في المجموع. وتستهلك الكسحة 380. وبعد ثانيتين تحمل المستويات الثلاثة الأقرب إلى أفضل عرض جديد 150 عقدًا؛ وبعد عشر ثوان 420. فالدفتر كان مرنًا: عادت السيولة في ثوان.

وفي مناسبة أخرى، تبقى المستويات نفسها حاملةً 120 عقدًا بعد دقيقة، ويحرّك كل أمر صغير السعرَ تيكًا آخر. فذلك دفتر هشّ، والحركة التي تبعت الكسحة لقيت مقاومة قليلة.

داخل Senzoukria

الخريطة الحرارية تُظهر المرونة صورةً: فبعد أن تأكل الصفقات نطاقًا، إما يظهر حجم جديد عند الأسعار المحيطة وإما تبقى فجوة معتمة.

وعدسة السيولة تسجّل مرشحي الكسح، أي حين تمشي صفقات عدوانية عبر مستويات متجاورة سريعًا، وتسجّل لكل مستوى خطًّا مصغّرًا للكمية المعروضة على امتداد الزمن مع زياداتها الصافية — وهي إعادة الملء مقيسةً. وسُلّم DOM يعرض العمق التراكمي من السبريد، فيمكن مقارنة الحجم الكلي قرب السوق قبل الحدث وبعده.

أخطاء شائعة

• الحكم على المرونة من لقطة واحدة. فهي معدّل، يُقاس على ثوان.
• قراءة إعادة الملء دفاعًا عن المستوى؛ فقد تأتي من صانعي سوق يعيدون التسعير وسيسحبون مرة أخرى.
• مقارنة المرونة بين أوقات اليوم دون مراعاة العمق الطبيعي لكل فترة.