На этой странице
Одно из трёх измерений ликвидности
Статья Альберта Кайла 1985 года описала ликвидность через три свойства: узость — стоимость быстро развернуть позицию, измеряемая спредом; глубину — размер, нужный, чтобы двинуть цену; и восстанавливаемость — скорость, с которой цены оправляются от неинформативного шока. Спред и глубину можно прочесть по одному снимку книги. Восстанавливаемости нужно время: это то, что происходит после шока.
Как её наблюдать
- До свипа отметьте размер на первых уровнях той стороны, которую выедают.
- После свипа засеките, сколько времени эти уровни возвращаются к обычному размеру.
- Следите, дрейфует ли средняя цена обратно к уровню до свипа, — это угасание временного воздействия.
- Отметьте, какая сторона пополняется: новые предложения выше покупного свипа или новые bid, идущие за ценой вверх, рассказывают разные истории.
Разобранный пример
До покупного свипа первые три уровня ask держат в сумме 450 контрактов. Свип съедает 380. Через две секунды три уровня, ближайшие к новому лучшему ask, держат 150 контрактов; через десять секунд — 420. Книга оказалась восстанавливаемой: ликвидность вернулась за секунды. В другой раз те же уровни и спустя минуту держат 120 контрактов, и каждая небольшая заявка двигает цену ещё на тик. Такая книга хрупка, и движение, последовавшее за свипом, встретило мало сопротивления.
В Senzoukria
Тепловая карта показывает восстанавливаемость как картинку: после того как полосу съели сделки, новый размер либо появляется на окружающих ценах, либо оставляет тёмный разрыв. Линза Liquidity записывает кандидатов в свип, когда агрессивные сделки быстро проходят соседние уровни, и для каждого уровня спарклайн выставленного количества во времени с его чистыми приростами — это и есть измеренное пополнение. Лестница DOM показывает накопленную глубину от спреда, так что суммарный размер около рынка можно сравнить до и после события.
Частые ошибки
- Судить о восстанавливаемости по одному снимку. Это скорость, измеряемая за секунды.
- Читать пополнения как защиту уровня: они могут идти от маркет-мейкеров, перекотировывающих заявки, которые снова их уберут.
- Сравнивать восстанавливаемость в разные часы дня, не учитывая обычную глубину каждого периода.
См. также
- Свип ликвидности
- Наслаивание ликвидности
- Накопленная глубина
- Рыночное воздействие
- Тонкий стакан
- Мимолётные заявки
В этом же разделе
- Временная структура
- Волатильностное торможение
- Временные бары
- Возврат к среднему
- Время в рынке
- Внутрибарная дельта
- Вынос стопов
- Внутри выборки и вне выборки
Эта страница на других языках
Частые вопросы
- Зачем нужна восстанавливаемость, если свип уже закончился?
- Потому что она решает, с чем столкнутся следующие заявки. Если книга пополняется быстро, дальнейшая агрессия встречает свежую ликвидность и движение, скорее всего, заглохнет; если разрыв сохраняется, следующие рыночные заявки пройдут дальше, и малый поток способен продлить движение.
- Восстанавливаемость — то же, что поглощение?
- Они родственны. Поглощение описывает уровень, который держится, пока в него торгует агрессивный объём, зачастую потому что размер восполняется по мере снятия. Восстанавливаемость описывает, как книга оправляется после того, как уровень уже выели. Одно — пополнение во время атаки, другое — после неё.