Время в рынке

Почему экспозиция является мерой риска

Рыночный риск существует только пока позиция открыта. Стратегия, находящаяся в рынке 80 % сессии, несёт неожиданности, новостные релизы и разрывы гораздо чаще, чем та, что под экспозицией 10 % времени. Деление прибыли на время экспозиции даёт доходность на единицу экспозиции, и это более честное сравнение между правилом, которое держит позиции часами, и тем, что держит их минутами.

Экспозиция формирует и взаимодействие с правилами счёта. Правило, измеряемое по открытому капиталу, подвержено внутридневным отклонениям только пока сделка открыта, а требование быть без позиций к закрытию стесняет стратегии с долгими удержаниями сильнее скальпинговых.

Ловушка знаменателя

Экспозиция является отношением, и её знаменатель обязан быть объявлен. Допустим, первая сделка сессии открывается в 9:35, последняя закрывается в 11:05, а сделки в сумме дают 30 минут в позиции. Отнесённая к 90-минутному промежутку активности, экспозиция равна 33 %. Отнесённая к американской денежной сессии в 6,5 часа, она равна примерно 7,7 %. Верны оба числа; они отвечают на разные вопросы.

В Senzoukria

У панели результатов экрана Replay есть раздел времени со средним удержанием, максимальным удержанием, временем в позиции и экспозицией. Время в позиции является суммой длительностей сделок, и оно точно, потому что позиции в симулированном счёте пересекаться не способны. Экспозиция описана как доля сессии, проведённая в позиции, а её знаменателем является промежуток от открытия первой сделки до закрытия последней, а не вся торговая сессия, поэтому для сессии с несколькими близкими сделками она читается высокой. Панель результатов рисует также P&L по времени удержания, пока сделки прогона остаются в памяти, и это показывает, короткие или долгие удержания несут результат.

Частые ошибки

• Сравнивать значения экспозиции, посчитанные по разным отчётным периодам.
• Принимать низкую экспозицию за низкий риск, когда берутся крупные позиции.
• Не учитывать, что стратегия с высокой экспозицией сильнее всех затронута разрывами и перерывами сессии.