Дальний месяц (отложенный контракт)

Определение

Глоссарий CFTC относит отложенные фьючерсы к дальним месяцам: это контракты, истекающие после ближайшего. Для ES в октябре декабрьский контракт — ближайший месяц, а март, июнь и более поздние экспирации — дальние месяцы. Каждый из них — отдельный инструмент со своим стаканом, своими сделками и своей расчётной ценой.

Как оценивается дальний месяц

Фьючерсы одного продукта, но разных экспираций связаны стоимостью владения: финансированием, хранением, дивидендами или удобной доходностью между двумя датами поставки. Разница между ними и есть календарный спред — то, что надо прибавить к цене ближайшего месяца, чтобы получить цену дальнего.

Условный пример: если декабрьский контракт ES торгуется по 5 000,00, а мартовский — по 5 050,00, спред равен 50,00 индексного пункта, то есть 200 тиков по 0,25. При 50 долларах за пункт один контракт этого разрыва составляет 50,00 × 50 = 2 500 долларов номинала.

Что показывает график ордер-флоу на дальнем месяце

• Разреженные отпечатки: длинные отрезки без сделок, затем всплеск, когда активны спред-трейдеры или те, кто роллирует.
• Тонкий и широкий стакан: мало уровней с размером и спред bid-ask, способный превысить спред ближайшего месяца.
• Ячейки футпринта с пробелами и delta, которая качается на горстке сделок.
• Вокруг ролловера картина переворачивается: дальний месяц оживает, а прежний ближайший истончается.

В Senzoukria

Выбор инструмента перечисляет для каждого продукта текущий ближайший месяц и, в окне ролловера, истекающий контракт. Прочие отложенные контракты не перечислены, но график принимает код контракта, введённый вручную, поэтому дальний месяц можно отобразить, когда поток его несёт. Права на данные действуют для него как для любого другого контракта.

Частые ошибки

• Читать дисбалансы или поглощение на дальнем месяце, где горстка сделок делает любое соотношение экстремальным.
• Сравнивать объём дальнего месяца с ближайшим и заключать, что рынок спокоен.
• Переносить уровень с ближайшего месяца на дальний, не прибавив спред.
• Путать дальний месяц с непрерывным рядом, собранным из нескольких контрактов.