الشهر الآجل (العقد المؤجَّل)

التعريف

يعامل معجم CFTC العقود المؤجَّلة كأشهر آجلة: أي العقود التي تستحق بعد أقربها. فلعقد ES في أكتوبر يكون عقد ديسمبر هو الشهر الأمامي، وتكون استحقاقات مارس ويونيو وما بعدها أشهرًا آجلة.

وكل منها أداة مستقلة لها دفتر أوامرها الخاص وصفقاتها الخاصة وسعر تسويتها الخاص. وهذا الاستقلال هو ما يجعل قراءة تدفق الأوامر على شهر آجل مسألة مختلفة تمامًا.

كيف يُسعَّر الشهر الآجل

العقود الآجلة للمنتج نفسه باستحقاقات مختلفة تربطها تكلفة الحمل: التمويل، والتخزين، والتوزيعات، أو عائد الملاءمة بين تاريخي التسليم. والفرق بينها هو سبريد التقويم، وهو ما تضيفه إلى سعر الشهر الأمامي لتجد سعر الشهر الآجل.

مثال افتراضي: إن كان عقد ES لديسمبر يُتداول عند 5,000.00 وعقد مارس عند 5,050.00، فالسبريد 50.00 نقطة مؤشر، أي 200 تيك قدر كل منها 0.25. وبسعر 50 دولارًا للنقطة، تساوي حصة عقد واحد من تلك الفجوة 50.00 × 50 = 2,500 دولار من القيمة الاسمية.

ما يُظهره مخطط تدفق الأوامر على شهر آجل

• طبعات متفرقة: فترات طويلة بلا صفقات، ثم دفعة حين ينشط متداولو السبريد أو المدوِّرون.
• دفتر رقيق واسع: مستويات قليلة بها حجم، وسبريد بين الطلب والعرض قد يتجاوز سبريد الشهر الأمامي.
• خلايا footprint بها ثقوب، ودلتا تتقلب على حفنة صفقات.
• وحول التدوير تنقلب الصورة: يصبح الشهر الآجل نشطًا ويرقّ الأمامي القديم.

داخل Senzoukria

منتقي الرموز يسرد الشهر الأمامي الحالي لكل منتج، وفي نافذة التدوير يسرد العقد الذي ينتهي. أما العقود المؤجَّلة الأخرى فليست مسرودة، لكن المخطط يقبل رمز عقد مكتوبًا باليد، فيمكن عرض شهر آجل ما دام تدفق البيانات يحمله.

وتنطبق عليه صلاحيات البيانات كما تنطبق على أي عقد آخر.

أخطاء شائعة

• قراءة عدم التوازن أو الامتصاص على شهر آجل تجعل فيه حفنة صفقات كل نسبة متطرفة.
• مقارنة حجم شهر آجل بحجم الأمامي والخلوص إلى أن السوق هادئ.
• نسخ مستوى سعري من الشهر الأمامي إلى شهر آجل دون إضافة السبريد.
• الخلط بين شهر آجل وسلسلة متصلة مبنية من عدة عقود.