تدوير العقد (rollover)

ماذا يحدث خلال التدوير

مع اقتراب استحقاق ربع سنوي، يغلق المشاركون مراكزهم في العقد المنتهي ويفتحونها في الذي يليه. وعلى مدى جلسات قليلة يتجاوز حجمُ العقد التالي وعقودُه المفتوحة نظيرَيهما في العقد القديم. يتداول الاثنان في الوقت نفسه، وفارق السعر بينهما — فارق التقويم (calendar spread) — يعكس اختلاف التمويل والتوزيعات بين تاريخَي الاستحقاق. ويكتمل التدوير حين يصبح العقد التالي هو الشهر الأمامي بلا لبس.

• الحجم والعقود المفتوحة يهاجران إلى الاستحقاق التالي.
• العقدان يتداولان بسعرين مختلفين.
• العقد المنتهي يظل يتداول، بضعف، حتى يومه الأخير.

نتائج ذلك على تدفق الأوامر

• سلسلة الدلتا التراكمية لا تنتقل عبر العقود؛ لكل عقد شريطه وتراكمه الخاص.
• مستويات ملف الحجم، وNaked POC، ومنطقة القيمة، سُجّلت عند أسعار عقد واحد وتقع عند سعر مختلف على العقد التالي.
• ينقسم العمق على السلّم بين الدفترين خلال التدوير، فيبدو سلّم DOM على أي من العقدين أرقّ من المعتاد.

معالجة التدوير في اختبار رجعي

الاختبار الرجعي الممتد على عدة أرباع يحتاج سياسة تدوير صريحة: أي عقد يُستعمل في كل يوم، وماذا يحدث لقفزة السعر. وكثيرًا ما تُستبعَد أيام التدوير لأنها تخلط عقدين. وأيًّا كانت السياسة المختارة، ينبغي حفظها مع الاختبار إلى جانب تقرير التغطية، ولا يُقرأ ثقب في البيانات أبدًا على أنه سوق ساكنة. كما لا يمكن نقل مستوى مشتقّ على استحقاق إلى استحقاق آخر دون معالجة فارق السعر.

داخل Senzoukria

يطبّق استيراد Databento في شاشة الاختبار الرجعي قاعدةً ثابتة: تُسقَط الفوارق، ويُحتفَظ بالعقد المهيمن دقيقةً بدقيقة، وتُستبعَد أيام التدوير — القاعدة نفسها المستعملة في محمّل البحث. ويقرأ سطر الإنجاز عدد الدقائق المحتفَظ بها والأيام المغطّاة وأيام التدوير المستبعدة وعدد العقود، فيصير عدد عمليات التدوير في العيّنة مرئيًّا. والشموع المستوردة لا تحمل دلتا ولا مستويات. أما في الجانب الحي فيتبع الرسم العقد المختار في حقل «Symbol»، ومن ثم يبقى الانتقال إلى الاستحقاق التالي خطوة يدوية.

أخطاء شائعة

• قراءة قفزة السعر بين العقدين على أنها حركة سوق.
• نقل CVD أو مستوى قائم على الجلسة عبر التدوير.
• الحكم على السيولة في أسبوع التدوير من دفتر واحد فقط.