العقد المستمر

كيف تُبنى سلسلة متصلة

عمر كل عقد آجل قصير، ولذلك تُجمَّع التواريخ الطويلة بوصل العقود بعضها ببعض. ويحدّد النتيجةَ قراران اثنان. قاعدة التدوير تقرّر في أي يوم تنتقل السلسلة من استحقاق إلى الذي يليه: عند عدد ثابت من الأيام قبل الاستحقاق، أو حين يتقاطع الحجم أو العقود المفتوحة، أو في تاريخ التدوير المعلن من البورصة. وقاعدة التعديل تقرّر ما يُفعل بفجوة السعر في ذلك اليوم: تركها كما هي (بلا تعديل)، أو إزاحة الأسعار السابقة بمقدار الفجوة (تعديل بالطرح)، أو ضربها في نسبة (تعديل بالنسبة).

حدودها في تدفق الأوامر

• حجم الـ bid والـ ask المنفَّذ، والدلتا، والعمق، تعود كلها إلى عقود بعينها؛ والسلسلة المتصلة تحمل أسعارًا لا شريطًا مدموجًا.
• الأسعار المعدَّلة بالطرح تضع مستويات تاريخية حيث لم تُنفَّذ أي صفقة قط، فـ Naked POC أو منطقة قيمة على سلسلة كهذه ليس مستوًى متداولًا.
• مزوّدان يستعملان قاعدتَي تدوير مختلفتين ينتجان سلسلتين متصلتين مختلفتين للمنتج نفسه، ولن تتطابق إجمالياتهما اليومية.

داخل Senzoukria

يبني استيراد Databento في شاشة الاختبار الرجعي سلسلته الخاصة من ملفٍ لجذر عقد واحد: فكما تنصّ ملاحظة الاستيراد، تُسقَط الفوارق، ويُحتفَظ بالعقد المهيمن دقيقةً بدقيقة، وتُستبعَد أيام التدوير. وتذكر النتيجة كم عقدًا جرى لصقه. وهذه الشموع المستوردة لا تحمل دلتا ولا مستويات، فلا يمكن تقييم قواعد البصمة عليها؛ ذلك يتطلب تنفيذات مسجّلة. أما الرسوم الحية وشاشة Replay فتعملان دائمًا على عقد مسمّى واحد، لا على سلسلة متصلة.

أخطاء شائعة

• مقارنة الحجم بين سلسلة متصلة وشهر عقد واحد.
• إجراء اختبار قائم على المستويات فوق أسعار معدَّلة بالطرح، ثم قراءة المستويات كأنها تُدوولت.
• إغفال تدوين قاعدتَي التدوير والتعديل مع الاختبار الرجعي، وهو ما يجعل النتيجة غير قابلة لإعادة الإنتاج.