Contrat continu
Un contrat continu est une série de prix synthétique construite en chaînant des échéances futures successives selon une règle de bascule, pour qu'un graphique ou un backtest puisse couvrir plus d'un contrat. C'est une construction : les dates de bascule et l'éventuel ajustement de prix sont des choix, et la série n'a jamais existé comme instrument négociable.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
Comment se construit une série continue
Chaque contrat future a une vie courte : les historiques longs sont donc assemblés en concaténant des contrats. Deux décisions définissent le résultat. La règle de bascule décide du jour où la série passe d'une échéance à la suivante : à un nombre fixe de jours avant l'échéance, au moment où le volume ou l'open interest se croisent, ou à la date de bascule de la bourse. La règle d'ajustement décide de ce qu'on fait du saut de prix ce jour-là : le laisser (non ajusté), décaler les prix antérieurs de l'écart (ajusté en arrière) ou les mettre à l'échelle (ajusté en ratio).
| Ajustement | Prix avant la bascule | Usage |
|---|---|---|
| Aucun | Tels qu'ils se sont traités | Travail par niveaux sur des prix réels ; les trous subsistent aux bascules |
| Ajusté en arrière | Décalés de l'écart de bascule | Rendements lissés ; les prix historiques ne sont plus ceux qui se sont traités |
| Ajusté en ratio | Mis à l'échelle par le ratio de bascule | Rendements en pourcentage sur longue période |
Limites pour l'order flow
- Le volume exécuté au bid et à l'ask, le delta et la profondeur appartiennent à des contrats individuels ; une série continue porte des prix, pas un tape fusionné.
- Des prix ajustés en arrière placent des niveaux historiques là où aucune transaction n'a jamais eu lieu : un POC nu ou une zone de valeur sur une telle série n'est pas un niveau traité.
- Deux fournisseurs qui appliquent des règles de bascule différentes produisent deux séries continues différentes pour le même produit, et leurs totaux quotidiens ne coïncideront pas.
Dans Senzoukria
L'import Databento de l'écran Backtest construit sa propre série à partir d'un fichier pour une racine de contrat : comme l'indique l'aide de l'import, les spreads sont écartés, le contrat dominant est gardé minute par minute et les jours de bascule sont exclus. Le résultat indique combien de contrats ont été cousus. Ces barres importées ne portent ni delta ni niveaux : des règles de footprint ne peuvent donc pas y être évaluées, cela demande des exécutions enregistrées. Les graphiques en direct et le Replay travaillent toujours sur un contrat nommé, jamais sur une série continue.
Erreurs fréquentes
- Comparer le volume d'une série continue avec celui d'un seul mois de contrat.
- Lancer un test par niveaux sur des prix ajustés en arrière et lire ces niveaux comme s'ils s'étaient traités.
- Oublier de consigner les règles de bascule et d'ajustement avec un backtest, ce qui rend le résultat impossible à reproduire.
Voir aussi
- Comment tester une stratégie de trading
- Guide du backtest sur futures
- Bascule de contrat
- Contrat front month
- Le profil de volume expliqué
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Questions fréquentes
- Un contrat continu se trade-t-il ?
- Non. C'est une série construite à partir de plusieurs contrats pour le graphique et la recherche. Les ordres se placent sur une échéance précise, normalement le front month. Quand une stratégie développée sur une série continue passe en direct, son exécution doit être reportée sur le contrat réel et la bascule traitée explicitement.
- Puis-je construire un footprint sur un contrat continu ?
- Seulement à l'intérieur de la couverture d'un contrat. Un footprint groupe par prix le volume exécuté au bid et à l'ask pour un instrument donné, et ces exécutions sont enregistrées par contrat. Une série continue peut chaîner les barres, mais le delta et le volume au prix de part et d'autre d'une bascule viennent de carnets différents et de niveaux de prix différents.