Contrats crypto linéaires ou inverses
Un contrat crypto linéaire est margé et réglé dans un stablecoin ou une devise assimilable à de la monnaie fiduciaire, et son gain est proportionnel à la variation de prix. Un contrat inverse est margé et réglé dans la pièce elle-même, a une valeur fixe en dollars par contrat, et son gain en pièce dépend de la différence des prix inverses, ce qui le rend non linéaire en dollars.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
En bref
- P&L linéaire (Binance USDⓈ-M)
- Taille × sens × (marquage − entrée), en USDT
- P&L inverse (Binance COIN-M)
- Contrats × multiplicateur × sens × (1/entrée − 1/marquage), en pièce
- Multiplicateur BTC COIN-M
- 100 USD par contrat
- Flux crypto de Senzoukria
- Marchés linéaires : Binance USD-M, Bybit linéaire
Les contrats linéaires
Sur un contrat margé en USDT, la taille se cote dans l'actif de base et le gain se paie en USDT. Binance donne le P&L latent des futures USDⓈ-M comme taille × sens × (prix de marquage − prix d'entrée). Une position acheteuse de 0,1 BTC de 60 000 à 61 000 gagne 0,1 × 1 000 = 100 USDT. Chaque dollar de variation de prix vaut la même chose quel que soit le niveau de prix, et la valeur du collatéral ne bouge pas avec le BTC.
Les contrats inverses
Sur un contrat margé en pièce, chaque contrat vaut un nombre fixe de dollars, 100 USD pour les contrats BTC COIN-M de Binance, et le gain se paie en BTC. Binance donne le P&L comme taille du contrat × multiplicateur × position × sens × (1 ÷ entrée − 1 ÷ marquage). Son exemple chiffré : 100 contrats, 10 000 USD, achetés à 50 000 correspondent à 0,2 BTC ; fermés à 55 000 ils correspondent à environ 0,1818 BTC, soit un gain d'environ 0,0182 BTC.
Comme le P&L et le collatéral sont tous deux en BTC, une position acheteuse inverse gagne des BTC quand le prix monte, alors que chaque BTC vaut aussi davantage de dollars, et perd sur les deux tableaux quand le prix baisse. Une position vendeuse inverse de même valeur en dollars que le collatéral en BTC compense l'exposition en dollars de ce collatéral, et c'est pourquoi les positions vendeuses inverses servent à tenir une valeur en dollars stable tout en gardant le collatéral en pièce.
Pourquoi la distinction compte pour les données
- Le volume en contrats sur un marché inverse est un montant en dollars ; le volume sur un marché linéaire est un montant en pièce. Les comparer exige une conversion en valeur notionnelle.
- L'order flow d'un contrat linéaire et celui d'un contrat inverse de la même pièce viennent de participants en partie différents et ne doivent pas être sommés sans précaution.
- Les filtres de taille définis en contrats ne se transposent pas entre les deux familles.
Dans Senzoukria
Les sources de dérivés crypto du desktop sont des marchés linéaires : les perpétuels USD-M de Binance, via les endpoints fapi, et les perpétuels linéaires de Bybit. Les contrats inverses COIN-M de Binance ne sont pas connectés. Les quantités conservent la convention de chaque place, et la documentation prévient que les comparaisons de notionnel entre places demandent de la prudence ; les graphiques crypto sont en analyse seule, sans acheminement d'ordres.
Voir aussi
Dans la même rubrique
- Contrats maximum
- Front month
- Contrats micro
- Contrat continu
- Contrôles pré-trade
- Contrat à terme
- Convergence de la base
- Contango
Sources
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Questions fréquentes
- Lequel est le plus simple pour un débutant, linéaire ou inverse ?
- Les contrats linéaires sont plus faciles à raisonner en dollars : le gain est proportionnel à la variation de prix et le collatéral est stable. Les contrats inverses ajoutent l'effet du prix du collatéral lui-même, qui change la valeur en dollars du compte même sans position.
- Pourquoi les contrats inverses ont-ils une taille fixe en dollars ?
- Parce qu'ils ont été conçus pour des traders détenant la pièce en collatéral : chaque contrat représente une exposition fixe en dollars, et les gains et les pertes sont réglés en pièce. La quantité de pièce par contrat change donc avec le prix.