OFI 和累计 delta 哪个更好？

它们回答的是不同的问题。累计 delta 是明细流：真正成交了什么、在哪一侧。OFI 是订单簿：什么在等待、在出现、在消失。一段 CVD 上升而 OFI 平坦的上涨，吃掉的是一个不再补充的订单簿——这条信息，两个度量单独都给不出来。

我的 OFI 读数为什么跳得这么厉害？

逐事件的 OFI 天然嘈杂，因为每一次撤单、每一张新订单都会改变它。在一定数量的订单簿事件上做平滑（Senzoukria 默认 20），呈现的是资金流的方向而不是闪烁。把平滑设为 1 则显示原始数值。

OFI 在加密货币上能用吗？

这项计算只需要一条带档位变化的深度数据流，而加密货币交易所提供这个。在 Senzoukria 里，加密货币交易对仅供分析使用；OFI 的精度取决于交易所提供多少档深度、更新有多频繁。

OFI（订单流失衡，订单簿模型）

OFI 即 Cont、Kukanov 与 Stoikov 意义上的订单流失衡（order flow imbalance），是一个带符号的净压力度量，由挂单簿的变化逐档计算而来：买方挂单的增加与撤走，卖方挂单的逼近与后撤。它与足迹图上的失衡不同，后者比较的是已成交的主买与主卖量。

Senzoukria · 术语表 · 更新于 2026 年 9 月

同一个说法，不同的对象

交易里有两样东西都被叫作订单流失衡。足迹图那一版比较的是在卖价上成交的量与在买价上成交的量，通常是对角比较，并标出某一侧占优的单元格。作为模型的 OFI 读的是订单簿而不是成交：它累加最优档位上挂单量的每一次变化，因此即便还没有任何成交，价格也能登记到压力。一张很大的卖单被撤掉，和一张市价买单把它吃掉一样，都计为买入压力。

每一档的贡献怎么算

买方一侧：某档买价上移时，新的挂单量计为买入压力（正）。价格不变时，计入挂单量的变化。买价后撤时，原有挂单量计为压力消失（负）。
卖方一侧镜像：卖价逼近或变大是卖出压力（负）；卖价后撤或变小则移除卖出压力（正）。
各项贡献在一个区间上求和。单档形式只用最优买价和最优卖价；积分形式在最优的前 N 档上分别计算再加总。
原始 OFI 的单位是手数。除以每档的平均深度之后，不同时段、不同品种之间才可比；少了这一步，同一个数字在清淡的夜盘订单簿上是一次猛推，在繁忙的开盘上则什么都不是。

它解释什么，不解释什么

Cont、Kukanov 与 Stoikov 的原始论文（2014）报告说，OFI 对同期价格变化的解释力优于带符号的成交量；后续关于多档积分形式的研究报告了同样的次序。原因在于，推动价格的大部分东西从来不会打印在明细流上：订单在成交之间不断被挂出和撤回，订单簿一直在重塑。而它的局限同样重要：这种关系是同期的。OFI 描述的是同一个区间内正在发生的那段行情；用它去预测下一个区间，它不携带任何可靠的内容。请把它当作订单簿的一次状态读数，在一个因为别的理由选定的价位上，用作印证。

在 Senzoukria 里

OFI 是 Microstructure (quant)（微观结构，quant）指标中 QI / OFI 仪表盘上的第二个数字，位于指标面板的 Quant models 分组下。它的参数是 OFI levels（1 到 20，默认 10）和 OFI smoothing——在可配置数量的订单簿事件上做 EMA（默认 20）。显示出来的数值已按深度归一化。仪表盘使用 ±0.15 的死区：高于 +0.15 染绿，低于 −0.15 染红，中间保持中性。指标自己的说明写明：这个读数是同期的，不具预测性。它需要深度数据；只送成交而不送订单簿更新的数据源算不出它，而深度权限由数据供应商计费。

常见误区

把 OFI 和足迹图的失衡比值混为一谈；一个读的是挂单量，另一个读的是已成交量。
使用未经归一化的原始数值，再拿夜盘读数和日盘读数比较。
把 OFI 读成对下一根 K 线的预测，而不是对当前这一根的解释。
在只发送最优档的数据源上运行它，却指望得到一个十档的积分结果。

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常见问题

OFI 和累计 delta 哪个更好？: 它们回答的是不同的问题。累计 delta 是明细流：真正成交了什么、在哪一侧。OFI 是订单簿：什么在等待、在出现、在消失。一段 CVD 上升而 OFI 平坦的上涨，吃掉的是一个不再补充的订单簿——这条信息，两个度量单独都给不出来。
我的 OFI 读数为什么跳得这么厉害？: 逐事件的 OFI 天然嘈杂，因为每一次撤单、每一张新订单都会改变它。在一定数量的订单簿事件上做平滑（Senzoukria 默认 20），呈现的是资金流的方向而不是闪烁。把平滑设为 1 则显示原始数值。
OFI 在加密货币上能用吗？: 这项计算只需要一条带档位变化的深度数据流，而加密货币交易所提供这个。在 Senzoukria 里，加密货币交易对仅供分析使用；OFI 的精度取决于交易所提供多少档深度、更新有多频繁。

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