OFI (desequilibrio del flujo de órdenes, modelo de libro)

Las mismas palabras, otro instrumento de medida

En trading se llaman «desequilibrio del flujo de órdenes» dos cosas. La versión del footprint compara el volumen ejecutado al ask con el ejecutado al bid, normalmente en diagonal, y señala las celdas donde un lado domina. El OFI como modelo lee el libro, no las operaciones: acumula cada cambio de tamaño en reposo en los mejores niveles, de modo que el precio puede registrar presión aunque todavía no se haya negociado nada. Un ask grande que se cancela cuenta como presión compradora igual que lo haría una compra a mercado que lo levantase.

Cómo se calcula la aportación de cada nivel

• Lado bid: si el precio del bid de un nivel sube, el tamaño nuevo cuenta como presión compradora (positiva). Si el precio se mantiene, cuenta la variación de tamaño. Si el bid retrocede, el tamaño antiguo cuenta como presión perdida (negativa).
• Lado ask, en espejo: un ask que se acerca o crece es presión vendedora (negativa); un ask que se aleja o encoge quita presión vendedora (positiva).
• Las aportaciones se suman sobre un intervalo. La forma de un solo nivel usa únicamente el mejor bid y el mejor ask; la forma integrada repite el cálculo en cada uno de los N mejores niveles y los suma.
• El OFI bruto está en contratos. Dividirlo por una profundidad media por nivel hace comparables las lecturas entre sesiones e instrumentos; sin ese paso, la misma cifra significa un empujón en un libro fino de madrugada y nada en una apertura con mucha actividad.

Qué explica y qué no

El artículo original de Cont, Kukanov y Stoikov (2014) señala que el OFI explica los cambios de precio contemporáneos mejor que el volumen negociado con signo, y trabajos posteriores sobre la forma integrada multinivel indican el mismo orden. La razón es que la mayor parte de lo que mueve el precio nunca llega a imprimirse en la cinta: entre operación y operación se añaden y se retiran órdenes, y el libro se recompone sin parar. El límite es igual de importante: la relación es contemporánea. El OFI describe el movimiento que ocurre en el mismo intervalo; usado para pronosticar el intervalo siguiente no aporta contenido fiable. Trátalo como una lectura del estado del libro, útil como confirmación en un nivel elegido por otras razones.

En Senzoukria

El OFI es la segunda cifra del medidor QI / OFI del indicador Microstructure (quant), en el grupo Quant models del panel de indicadores. Sus parámetros son los niveles de OFI (de 1 a 20, 10 por defecto) y el suavizado de OFI, una EMA sobre un número configurable de eventos de libro (20 por defecto). El valor mostrado está normalizado por profundidad. El medidor usa una zona muerta de ±0,15: por encima de +0,15 tiñe de verde, por debajo de −0,15 tiñe de rojo, y en medio se queda neutro. La propia descripción del indicador dice que la lectura es contemporánea y no predictiva. Requiere un flujo de profundidad; una fuente que entrega operaciones sin actualizaciones del libro no puede calcularlo, y las habilitaciones de profundidad las factura el proveedor de datos.

Errores frecuentes

• Confundir el OFI con el ratio de desequilibrio del footprint; uno lee el tamaño en reposo, el otro el volumen ejecutado.
• Usar el valor bruto sin normalizar y comparar lecturas de madrugada con las de la sesión de contado.
• Leer el OFI como pronóstico de la barra siguiente en lugar de como explicación de la actual.
• Ejecutarlo sobre un flujo que solo envía la cima del libro esperando una integración de diez niveles.