منحنى رأس المال مقسَّمًا بحسب الحساب: النطاقات وخطوط الشراء والحصيلة النقدية

ما الذي يفعله

يتصرف منحنى رأس المال في الاختبار الرجعي كحساب حيّ واحد: لا يُصفَّر أبدًا. أما حساب شركة التمويل فيُصفَّر. فحين يموت حساب في قاع تراجع، يبدأ التقييم التالي من رصيده الابتدائي هو، لا من المستوى الذي يقف عنده المنحنى الآن. والتعافي الذي يبدو على المنحنى المتصل عودةً إلى نقطة التعادل هو، بالنسبة إلى الحساب الجديد، مكسب كامل قد يجتاز به تقييمه. والعكس صحيح كذلك: منحنى في ربح قد يخفي حسابًا خرق أرضيته لتوّه.

هذه اللوحة تُظهر ذلك. فهي تُبقي منحنى الأرباح والخسائر التراكمي للاختبار الرجعي، وتضع فوقه نطاقًا لكل حساب: خطًّا رأسيًا متقطعًا عند شراء كل تقييم، ونطاقًا ملوَّنًا من جلسة الشراء إلى الجلسة التي مات فيها الحساب، وخطًّا أفتح عند الجلسة التي نجح فيها التقييم، وهي الحدّ الفاصل بين المخاطرة بالرسم والتداول برأس مال ممول. والحساب الذي ما زال حيًّا حين تنفد الجلسات يمتد نطاقه إلى الحافة اليمنى من الرسم.

لا يُعاد حساب شيء هنا. فاللوحة تقرأ من جديد الأحداث التي أصدرها محرّك دورة الحياة أصلًا (شراء تقييم، ودفع تفعيل، ونجاح تقييم، وفشل تقييم، وسقوط حساب مموَّل، ودفع صرف)، حتى لا يستطيع الرسم أن يتباعد عن الأرقام المعروضة في بقية التقرير.

مفتاح الرسم والحصيلة

كيف تستعمله

مرّر المؤشر فوق نطاق لتقرأ تلميحه: رقم الحساب، وجلسة البداية والنهاية، والجلسة التي نجح فيها، وعدد عمليات الصرف ومجموعها، وسبب الخرق عند موته. وقارن عدد النطاقات بالعدّادات: نطاقات قصيرة كثيرة تنتهي عند خط التراجع تعني أن الاستراتيجية تنفق أكثر رسومها قبل أن تبلغ مرحلة التمويل أصلًا.

اقرأ الحصيلة لا المنحنى حين تريد معرفة ما قُبض فعلًا. فصافي أرباح المنحنى يشمل أرباح تقييم لا تُصرف أبدًا وربح تمويل مات مع حسابه. أما محرّك التدفق النقدي الذي يغذّي هذه الحصيلة فلا يجمع إلا الحقل النقدي لكل حدث، وهذا ما يتيح إعادة تشغيل المسار نفسه في مواجهة جدول رسوم شركة أخرى.

الحدود والمزالق

• تُوضع مواضع النطاقات بدقة اليوم: إذ تُقارن تسمية الجلسة بمنتصف الليل بتوقيت UTC بينما تفتح جلسة CME مساء اليوم السابق عند 17:00 بتوقيت شيكاغو. والفارق ساعات قليلة ولا يؤثر إلا في موضع حافة نطاق على منحنى يمتد أسابيع.
• تحتاج اللوحة إلى صفقتين مغلقتين على الأقل وإلى عرض مقيس؛ وبصفقات أقل تُعرض العدّادات وحدها.
• في دورة الحياة المتوازية، تتلقى الحسابات المفتوحة في اليوم نفسه سلسلة الأرباح والخسائر نفسها وتموت معًا للسبب نفسه. وهذا نسخُ صفقات لا تنويع، وستتراكب النطاقات تبعًا لذلك.
• هذه محاكاة على صفقات ماضية وعلى مجموعة قواعد أدخلتها أنت. وهي لا تشهد بكيفية تطبيق شركة ما لقواعدها ولا تعد بشيء عن النتائج المقبلة.