جدار غاما (gamma wall)
جدار غاما هو سعر تنفيذ يتركّز عنده تعرّض غاما المنمذج، على أي من جانبي السعر الفوري، خلافًا لسعر تنفيذ يُختار بالعقود المفتوحة الخام. ولأن غاما ترجّح كل عقد بسرعة تغيّر دلتاه، قد يقع جدار غاما عند سعر تنفيذ غير صاحب أكبر عقود مفتوحة، وقد ينتقل مع تغيّر السعر الفوري والتقلّب والوقت.
Senzoukria · المسرد · آخر تحديث: سبتمبر 2026
ترجيح بغاما لا إحصاء للعقود
تقيس العقود المفتوحة كم عقدًا يوجد عند سعر تنفيذ. أما تعرّض غاما فيضرب كل عقد في غاماه وفي مضاعف وفي إشارة مركز. وقد يحمل سعر تنفيذ بعيد خارج النقد عقودًا كثيرة بغاما تكاد تكون معدومة، بينما يحمل سعر تنفيذ قريب من النقد عقودًا أقل بغاما أكبر بكثير. وجدار غاما هو سعر التنفيذ الذي يبلغ عنده هذا الإجمالي المرجّح ذروته تحت نطاق الاستحقاقات واصطلاح الإشارة المختارين. وكلمة جدار استعارة للتركّز؛ فلا شيء معلّق في دفتر العقود الآجلة عند ذلك السعر بسببه.
المطلق مقابل ذي الإشارة
- جدار غاما المطلق: سعر التنفيذ صاحب أكبر مقدار تعرّض بصرف النظر عن الإشارة. ينفع في تحديد أين يكون نشاط التحوّط لكل وحدة حركة أعظم ما يكون.
- جدار غاما ذو الإشارة: سعر التنفيذ صاحب أكبر تعرّض صافٍ موجب أو أكبر تعرّض صافٍ سالب تحت افتراض تموضع صنّاع السوق. والإشارة هي ما يقرّر إن كان التحوّط المنمذج يتّكئ ضد الحركة أم يسير معها عند ذلك السعر.
- جدار الكول وجدار البوت هما الحالتان أحاديتا الجانب ذواتا الإشارة: سعر التنفيذ المهيمن على الكول فوق السعر الفوري، وسعر التنفيذ المهيمن على البوت تحته.
جدار غاما مقابل غاما الصفرية
الجدار يحدّد تركّزًا على محور أسعار التنفيذ. أما غاما الصفرية فتحلّ مسألة أخرى: أين يعبر منحنى صافي التعرّض الصفر مع تغيّر السعر الفوري الافتراضي. ونادرًا ما يكون سعر التنفيذ الأكبر غاما هو نقطة الانقلاب، ونادرًا ما تكون نقطة الانقلاب سعر تنفيذ مدرجًا. والخلط بينهما يرسم مستويات لأسباب خاطئة. وقرب الاستحقاق تتركّز غاما عند النقد، فيميل جدار غاما إلى الهجرة نحو السعر الفوري بينما قد لا تتحرّك نقطة الانقلاب الحركة نفسها.
داخل Senzoukria
تعرض وحدة GEX جدران غاما عبر مستوييها أحاديي الجانب، Call Wall وPut Wall، مرسومين على الرسم ومدرجين في صفحة النظرة العامة، ثم عبر صفحة صافي GEX بحسب سعر التنفيذ حيث يظهر لكل سعر تنفيذ إسهامه الصافي وإسهام الكول وإسهام البوت مع عقوده المفتوحة وبعده عن السعر الفوري. وتحوّل صفحة ملف غاما بحسب السعر التعرّضات نفسها إلى ملف ممتدّ على محور السعر، بينما تعرض صفحة سطح غاما التركّز عبر كل أسعار التنفيذ وكل الاستحقاقات دفعة واحدة، بدليلَي غاما الموجبة وغاما السالبة. وإعدادا نطاق الاستحقاقات ومعالجة 0DTE في لوحة افتراضات الحساب يغيّران أي أسعار التنفيذ تهيمن، وتعيد الوحدة حساب الجدران تحت إعدادات متنوّعة لتعرض نطاق حساسية بدل رقم واحد بلا تحفّظ.
أخطاء شائعة
- إعادة وسم تركّز في العقود المفتوحة بوصفه جدار غاما.
- توقّع صمود جدار غاما لأنه كبير؛ فالمقدار يصف حجم التحوّط المحتمل لا ضمانة.
- مقارنة جدران غاما من مزوّدين يستعملون نطاقات استحقاق أو اصطلاحات إشارة مختلفة.
ذات صلة
هذه الصفحة بلغات أخرى
أسئلة شائعة
- بم يختلف جدار غاما عن جدار الكول أو جدار البوت؟
- جدار الكول وجدار البوت هما النسختان أحاديتا الجانب: سعر التنفيذ المهيمن على الكول فوق السعر الفوري، والمهيمن على البوت تحته. أما جدار غاما فالمصطلح العام لأي سعر تنفيذ تتركّز عنده غاما المنمذجة، وقد يشير إلى أكبر تعرّض مطلق على أي من الجانبين. وثلاثتها تتوقّف على المقياس ونطاق الاستحقاقات واصطلاح التموضع المستعمل.
- لماذا يتحرّك جدار غاما خلال اليوم؟
- لأن غاما تتوقّف على السعر الفوري والتقلّب الضمني والوقت المتبقّي حتى الاستحقاق، فيتغيّر ترتيب أسعار التنفيذ المرجّح حتى والعقود المفتوحة ثابتة إلى النشرة اليومية التالية. وفي أيام الاستحقاق تكتسب أسعار التنفيذ عند النقد غاما بسرعة، فيقفز الجدار بين سعرٍ وآخر مع حركة السعر.