سلسلة الخيارات (option chain)
سلسلة الخيارات هي قائمة كل العقود المدرجة على أصل أساسي واحد، منظّمة بحسب تاريخ الاستحقاق وسعر التنفيذ، بعقد كول وعقد بوت في كل سطر، ومعها الأسعار المعروضة والحجم والعقود المفتوحة والمؤشرات اليونانية. وهي لقطة للسوق في لحظة واحدة، لا سجلًّا للصفقات التي أنتجتها.
Senzoukria · المسرد · آخر تحديث: سبتمبر 2026
تشريح السلسلة
السلسلة جدول. أسطره أسعار التنفيذ، وأعمدته تصف الكول في جهة والبوت في الجهة الأخرى، ولكل تاريخ استحقاق جدول. ويذكر الجدول عادةً لكل عقد سعرَي الطلب والعرض، وآخر صفقة، وحجم الجلسة، والعقود المفتوحة، والتقلّب الضمني، والمؤشرات اليونانية (دلتا وغاما وثيتا وفيغا). ويجلس السعر الفوري للأصل الأساسي ووقت اللقطة في الأعلى، وينطبقان على كل سطر.
ولا تتساوى الحقول في حداثتها. فالأسعار المعروضة والحجم تتحدّث خلال الجلسة؛ والعقود المفتوحة تُنشر مرة واحدة يوميًا من إغلاق اليوم السابق؛ أما التقلّب الضمني والمؤشرات اليونانية فيحسبها المزوّد من الأسعار المعروضة بنموذجه الخاص وبافتراضاته لأسعار الفائدة. ولذلك قد يعرض مزوّدان مؤشرات يونانية مختلفة للسعر المعروض نفسه.
اللقطة مقابل الشريط
- لقطة السلسلة تقول كم تداول حتى الآن وما هو القائم؛ ولا تقول من تداول، ولا بأي ترتيب، ولا بأي سعر قياسًا إلى السعر المعروض حينها.
- أما تدفّق الخيارات فسيل من التنفيذات الفردية، لكلٍّ منها طابعه الزمني. والماسح الذي يُحدَّث من لقطات السلسلة يقارب الدوران لكنه لا يعيد بناء كل صفقة بين تحديثين.
- الحجم الذي يفوق العقود المفتوحة في سطر من السلسلة يُظهر دورانًا كثيفًا قياسًا إلى الإغلاق السابق؛ وهو لا يثبت أن مراكز جديدة فُتحت.
- السطر الغائب من السلسلة، أو قيمة العقود المفتوحة التي لم يعدها المزوّد، بيانات مجهولة. ولا يجوز جمعها على أنها أصفار.
ما الذي يُبنى من السلسلة
يجمع تعرّض غاما السلسلة: لكل سعر تنفيذ، غاما مضروبة في العقود المفتوحة وفي مضاعف العقد، بإشارة مستمدّة من افتراض تموضع، ثم يُجمع ذلك عبر الاستحقاقات. وابتسامة التقلّب وانحرافه يقرآن عمود التقلّب الضمني عبر أسعار التنفيذ؛ والبنية الزمنية تقرأ التقلّب الضمني عند النقد عبر الاستحقاقات. وكل واحد من هذه العروض المشتقّة يرث وقت اللقطة وأي ثغرة في السلسلة التي جاء منها.
داخل Senzoukria
تحمّل وحدة GEX سلسلة خيارات من مصدر الخيارات المهيّأ في مدير الاتصالات (Tradier أو Alpaca أو Market Data أو Databento OPRA، مع عرض تأخّر كلٍّ منها). ومن تلك السلسلة تحسب صفحة أسعار التنفيذ (صافي GEX بحسب سعر التنفيذ)، وصفحة التقلّب (ابتسامة التقلّب الضمني والبنية الزمنية وانحراف 25Δ)، والمستويات الرئيسية (Zero Gamma وCall Wall وPut Wall ونسبة البوت إلى الكول في العقود المفتوحة). وحالات الفراغ في الوحدة صريحة: لم تعد أي سلسلة خيارات بعد؛ وهذه السلسلة لا تحمل تقلّبًا ضمنيًا، فلا شيء هنا قابل للحساب. أما شريط تدفّق الخيارات فعرض منفصل للتنفيذات، ويقول إن العقود المفتوحة مجهولة لهذا العقد حين يغيب سطر السلسلة بدل عرض صفر.
وبيانات السوق الخاصة بالسلسلة يفوترها المزوّد؛ فالسلسلة تُجلب ولا تأتي مضمّنة مع البرنامج.
أخطاء شائعة
- قراءة المؤشرات اليونانية في السلسلة على أنها وقائع سوق؛ فهي مخرجات نموذج من أسعار المزوّد المعروضة وافتراضاته.
- مقارنة الحجم بعقود اليوم المفتوحة؛ فعمود العقود المفتوحة من إغلاق اليوم السابق.
- جمع التعرّض عبر أسعار التنفيذ وبعض الأسطر عاد فارغًا، فينقص الإجمالي في صمت.
- معاملة سلسلة صندوق متداول كأنها سلسلة العقد الآجل.
ذات صلة
هذه الصفحة بلغات أخرى
أسئلة شائعة
- كم مرة تتحدّث سلسلة الخيارات؟
- الأسعار المعروضة وآخر صفقة والحجم تتحدّث مع تداول السوق، رهنًا بتأخّر التغذية. أما العقود المفتوحة فتتحدّث مرة واحدة يوميًا بعد نشر غرفة المقاصّة لها. والتقلّب الضمني والمؤشرات اليونانية يعيد المزوّد حسابها من الأسعار المعروضة، فتتحرّك معها لكنها تتوقّف على نموذجه.
- ما الفرق بين سلسلة الخيارات وتدفّق الخيارات؟
- السلسلة حالة: ما هو موجود وما هو قائم في لحظة واحدة. أما تدفّق الخيارات فسلسلة أحداث: تنفيذات فردية بوقتها وسعرها وحجمها. والماسح المبني على تحديث اللقطات يعطي دورانًا تراكميًا، بينما يعطي شريط التدفّق المبني على شريط الصفقات كل صفقة. ومعرفة أيّهما تستعمل الأداة هي ما يحدّد ما يمكنها ادّعاؤه.
- هل أستطيع حساب GEX من أي سلسلة خيارات؟
- فقط إن حملت السلسلة الحقول التي تحتاجها الصيغة: غاما أو ما يكفي لحسابها (التقلّب الضمني والوقت حتى الاستحقاق)، والعقود المفتوحة لكل سعر تنفيذ، ومضاعف العقد. فالسلسلة بلا تقلّب ضمني لا تنتج غاما، والسلسلة ناقصة العقود المفتوحة تنتج مجموعًا جزئيًا يجب أن يُوسم بذلك.