قرار السياسة النقدية لبنك اليابان: إعلان بلا موعد ثابت

ما الذي يعلنه بنك اليابان

في نهاية كل اجتماع يمتد يومين، ينشر البنك بيانًا عن السياسة النقدية يتضمن قراره بشأن سعر فائدته الرسمي قصير الأجل وأي تغيير في عملياته الأخرى، كمشترياته من السندات. ثم يعقد المحافظ مؤتمرًا صحفيًا لاحقًا في عصر اليوم نفسه بتوقيت طوكيو.

وأربع مرات في السنة يُصدر الاجتماع أيضًا تقرير آفاق النشاط الاقتصادي والأسعار. ويذكر البنك أن قسم «رؤية البنك» (The Bank's View) من ذلك التقرير يصدر فور انتهاء الاجتماعات المعنية، والنص الكامل عند 2:00 بعد الظهر في يوم العمل التالي.

لماذا يهمّ غياب الموعد

• لا توجد ثانية يُعدّ لها تنازليًا. فالبيان يصدر حين ينهي المجلس أعماله، ولا تُعرف الدقيقة بالضبط إلا حين تحلّ.
• لا يستطيع مزوّدو السيولة التراجع في لحظة معروفة؛ فيميل الدفتر إلى البقاء حذرًا طوال النافذة التي يمكن أن يقع فيها الإصدار.
• وكثيرًا ما يصل أول رقم في صورة كسح مفاجئ في دفتر ظلّ رقيقًا منذ مدة، لا بعد انسحاب حادّ في توقيت معلوم.
• وقد تتسرّب أخبار القرار أيضًا عبر التقارير الصحفية قبل الاجتماع، فتسعّرها السوق مسبقًا.

لماذا تتفاعل العقود الآجلة

يستجيب الين للفارق بين أسعار الفائدة اليابانية والأجنبية، فيحرّك أي تغيير في مسار السياسة النقدية لبنك اليابان عقد 6J مباشرةً. وتتفاعل عقود الأسهم اليابانية الآجلة عبر العملة والفائدة المحلية. ولأن الين استُعمل أحيانًا عملة تمويل لمراكز في أسواق أخرى، قد تمتد حركة كبيرة فيه إلى أسواق أخرى، بما فيها العقود الآجلة على المؤشرات الأمريكية في الجلسة الليلية. ويتوقف الاتجاه والحجم على الفارق بين القرار والتوقعات.

تدفق الأوامر في المساء الأمريكي

يقع يوم العمل في طوكيو في المساء والليل الأمريكيين. وفي ذلك الوقت يتداول 6J وES على Globex بمشاركة أقل بكثير مما في النهار الأمريكي. وعلى الخريطة الحرارية كثيرًا ما يبدو دفتر 6J حول النافذة المتوقعة متناثرًا بوضوح، ويظهر الإصدار كسحًا عبر عدة مستويات دفعة واحدة. وتدل بصمة الشموع التالية على مخطط footprint على ما إذا كانت الحركة تستمر بمبادرة متواصلة أم تتعثر بينما يُعاد ملء الدفتر.

ولأن السيولة تتحسن مع وصول أوروبا ثم الولايات المتحدة، كثيرًا ما يُختبر ردّ الفعل الليلي مجددًا عند افتتاح لندن وفي الصباح الأمريكي. والمستوى الذي يرسمه كسح ليلي في دفتر رقيق مرجعٌ، لا دليل على إجماع.

في Senzoukria

تظهر أسطر بنك اليابان في رزنامة News تحت JP، وهي مطفأة افتراضيًا؛ فعّلها في مرشّح الدول (Countries). والأسطر التي تسمّي BoJ أو Bank of Japan توصف بعبارة «BoJ policy — JPY + JGB driver.» (سياسة BoJ — محرّك للين والسندات الحكومية اليابانية). والوقت المعروض للسطر هو وقت مصدر الرزنامة؛ وبما أن البنك لا ينشر موعدًا، فعامله نافذةً تقريبية.

وتُظهر ساعة جلسة طوكيو في الشريط العلوي متى تكون السوق النقدية اليابانية مفتوحة. وعلى مصدر Rithmic أو Databento أو جسر، تُظهر الخريطة الحرارية على 6J الدفتر الليلي الرقيق مباشرةً، ويُظهر معدل الصفقات في شاشة HUD الخاصة بها هل يجري أي تداول أصلًا.