أفضل bid وأفضل ask (BBO)

قمة الدفتر

في أي لحظة يكون لدفتر الأوامر مستوًى أول على كل جانب. فأفضل bid حيث ينتظر أشدّ المشترين المعروضين رغبةً؛ وأفضل ask حيث ينتظر أشدّ البائعين المعروضين رغبةً. والفرق بينهما هو الفارق بين الـ bid والـ ask، ونقطة المنتصف تُستعمل كثيرًا سعرًا مرجعيًّا حين لا تقع صفقة.

ويتحرك الـ BBO حين يُستهلك حجمه بالكامل بالصفقات، أو حين تُلغى الأوامر المعلّقة عند ذلك المستوى، أو حين يوضع أمر جديد داخل الفارق. وكل من هذه الأحداث يبدو واحدًا على لقطة ومختلفًا على تغذية أحداث.

• على العقود الآجلة السائلة مثل ES يكون الفارق تيكًا واحدًا عادةً، ويقع عند الـ BBO أغلب النشاط.
• الأحجام عند الـ BBO أحجام معروضة؛ وأوامر الجبل الجليدي تعيد ملأها دون إظهار الاحتياطي.
• الدفتر المقفل أو المتقاطع، حيث يساوي الـ bid الـ ask أو يفوقه، أثر تغذية في سوق مطابَق، وينبغي معاملته حالةَ بيانات لا سعرًا.

لماذا يعرّف الـ BBO حجمَي الـ bid والـ ask

يقسم الـ footprint حجم كل مستوى إلى حجم bid وحجم ask. ويقوم هذا التقسيم على مقارنة سعر كل صفقة بالـ BBO لحظة وقوعها: فالصفقة عند أفضل ask شراء عدواني يرفع العرض، والصفقة عند أفضل bid بيع عدواني يضرب الطلب. والدلتا هي حجم الـ ask ناقص حجم الـ bid. وبلا BBO موثوق، أو علامة taker تنشرها المنصة، يصير التقسيم تخمينًا.

• الصفقات التي تبلّغ البورصة عن جانبها، مثل علامة buyer-is-maker لدى Binance وجانب الـ taker لدى Bybit، لا تحتاج المقارنة بالـ BBO.
• الصفقات داخل الفارق، وهي ممكنة في بعض المنصات، تحتاج قاعدة صريحة؛ وأيًّا كان ما تفعله المنصة بها فهو قرار بيانات يُوثَّق لا تفصيل يُخفى.
• مقاييس البنية الدقيقة المبنية على الـ BBO، مثل OFI والسعر المُصغَّر، حساسة لمعدّل تحديث التسعيرات وللثغرات.

في Senzoukria

على صفحة الخريطة الحرارية يرسم خيار Best bid / ask lines في إعدادات الخريطة السعرين على امتداد اللوحة، بسماكة قابلة للضبط عبر Best bid / ask thickness، فيصير تاريخ الفارق مرئيًّا في مقابل الأشرطة المعلّقة. وجانب كل مستوى في وضع الخريطة ثنائي اللون يُقرأ من الدفتر المجمَّع في مقابل أفضل bid وأفضل ask في تلك اللحظة؛ وتقول ملاحظة مصدر تلوين الجانب إن هذا مقيس ولا يُقدَّم أبدًا ملاحظةً أمرًا بأمر.

وعلى سلّم DOM يكون الـ BBO زوج الصفوف في المركز؛ ويعيد Back to the spread توسيط السلّم عليه بعد التمرير عبر العمق. وتستعمل خلايا Bid × Ask وأعمدة الحجم المنفَّذ في الخريطة الحرارية التصنيف نفسه: الدلتا تساوي المنفَّذ عند الـ ask ناقص المنفَّذ عند الـ bid.

أخطاء شائعة

• استعمال سعر آخر صفقة بوصفه الـ BBO. فآخر صفقة قد تكون قديمة، والـ BBO هو التسعيرة الحيّة.
• قراءة حجم كبير عند أفضل bid على أنه دعم. هو كمية معروضة يمكن سحبها.
• تطبيق المقارنة بالـ BBO على تغذية تتأخر تسعيراتها عن صفقاتها. فالتأخر يسيء تصنيف الجوانب ويفسد الدلتا.
• افتراض أن الفارق تيك واحد دائمًا. فالعقود الرقيقة وجلسات خارج الساعات النظامية توسّعه.