لماذا تجمّد الشركات التراجع عند الرصيد الابتدائي؟

لأن قاعدة متحركة لا تتوقف أبدًا ستترك المتداول الرابح بعتبة أسفل ذروة حسابه إلى الأبد، حتى إن تراجعًا عاديًا بعد سحب قد يُغلق الحساب. والتجميد عند الرصيد الابتدائي يعني أن المتداول لن يخسر في أسوأ الأحوال إلا أرباحه، لا أكثر، متى كسب بدلًا واحدًا. وهو حل وسط بين انكشاف الشركة وقابلية الحساب للاستعمال.

هل تؤثر عملية الصرف في التجميد؟

عملية الصرف تخفض الرصيد لا العتبة، فيتقلص الهامش الواقي بمقدار المسحوب. وإن لم يكن التجميد قد تحقق بعد، فالصرف لا يحرّك الذروة أيضًا؛ ويبقى التراجع المتحرك حيث وضعه أعلى رصيد بلغه الحساب. أما الشركات التي تعيد ضبط الحساب بعد كل صرف فهي الاستثناء وتنص على ذلك في قواعد الصرف.

تجميد التراجع (عتبة مُثبَّتة)

تجميد التراجع (drawdown lock) هو النقطة التي يتوقف عندها التراجع المتحرك عن تتبّع الحساب: متى ارتفعت العتبة إلى مستوى معلن، وهو الرصيد الابتدائي في أغلب الأحيان، تجمّدت هناك نهائيًا وتصرفت القاعدة بعدها كتراجع ثابت.

Senzoukria · المسرد · آخر تحديث: سبتمبر 2026

أين تستقر نقطة التجميد

تبدأ العتبة المتحركة على بُعد بدل واحد تحت الرصيد الابتدائي وترتفع مع ذروة الحساب. ولولا التجميد لواصلت الصعود بلا نهاية، حتى يجد المتداول الذي سحب أرباحه نفسه بلا هامش واقٍ يُذكر. فالتجميد يضع سقفًا للعتبة: عند الضبط الشائع تتوقف العتبة متى صارت الذروة أعلى من الرصيد الابتدائي ببدل كامل، وهو ما يضع العتبة المجمَّدة عند الرصيد الابتدائي بالضبط. ومن تلك اللحظة يمكن للحساب أن يخسر كل ما فوق رصيده الابتدائي ولا شيء أكثر، مهما ارتفع.

وبعض الشركات تجمّد عند مستوى أعلى قليلًا من الرصيد الابتدائي حتى تغطي العتبة المجمَّدة الرسوم أو تكلفة التفعيل؛ وأخرى لا تجمّد أبدًا، وقليل منها يجمّد فورًا عند التمويل. ومستوى بلوغ التجميد والمستوى الذي تتجمد عنده العتبة رقمان مختلفان تحددهما الاتفاقية.

قبل التجميد وبعده

قبل التجميد: كل ذروة جديدة ترفع العتبة، ويظل الهامش الواقي محدودًا بالبدل مهما بلغ الربح.
بعد التجميد: العتبة مثبتة، ويساوي الهامش الواقي الرصيد الجاري ناقص العتبة المجمَّدة، وينمو مع كل ربح يُحتفَظ به.
بلوغ التجميد محطة قائمة بذاتها. فعلى حساب مموَّل هو النقطة التي يمكن بعدها السحب دون جذب الحساب نحو عتبته، وبعض اللوائح تجعل التجميد شرطًا لجدول صرف الأرباح.

داخل Senzoukria

يتضمن نموذج قواعد شركة التمويل حقل الحد يتوقف عن التحرك عند بلوغ ($ من الربح)، ونصّ المساعدة يذكر أن معظم الشركات تجمّده متى صارت الذروة أعلى من البداية بتراجع كامل، وأن الحقل يمكن تركه فارغًا إذا كانت القاعدة لا تتوقف أبدًا، يليه حقل ويتجمد عند ($) للعتبة المجمَّدة. وتُدرج بوابة الاختبار الرجعي معيارًا باسم دورة شركة التمويل: بلوغ التجميد مع احترام الخمول، يتحقق مما إذا كان المسار يبلغ التجميد فعلًا مع احترام قاعدة الخمول لدى الشركة. وتطبّق محاكاة شركة التمويل التجميد على كل مسار مخلوط عند إحصاء بقاء الحساب المموَّل وعمره.

أخطاء حول التجميد

افتراض أن التجميد يسري أثناء التقييم. فبعض الشركات لا تجمّد إلا بعد التمويل، ويجري التراجع المتحرك قبل ذلك بلا قيد.
الخلط بين مُحفِّز التجميد ومستوى التجميد. فالمحفِّز مبلغ ربح تبلغه الذروة، والمستوى المجمَّد هو موضع العتبة بعدئذ.
معاملة الحساب المجمَّد كأنه بلا مخاطرة. فالهامش الواقي فوق عتبة مجمَّدة يساوي بالضبط الربح المحتفظ به، وكل عملية صرف تقتطع جزءًا منه.
ترك الحقل فارغًا في نموذج لأن القيمة مجهولة. فالحقل الفارغ يعني أن التراجع المتحرك لا يتوقف أبدًا، وهو أقسى الافتراضات؛ راجع الاتفاقية بدلًا من ذلك.

هذه الصفحة بلغات أخرى

أسئلة شائعة

لماذا تجمّد الشركات التراجع عند الرصيد الابتدائي؟: لأن قاعدة متحركة لا تتوقف أبدًا ستترك المتداول الرابح بعتبة أسفل ذروة حسابه إلى الأبد، حتى إن تراجعًا عاديًا بعد سحب قد يُغلق الحساب. والتجميد عند الرصيد الابتدائي يعني أن المتداول لن يخسر في أسوأ الأحوال إلا أرباحه، لا أكثر، متى كسب بدلًا واحدًا. وهو حل وسط بين انكشاف الشركة وقابلية الحساب للاستعمال.
هل تؤثر عملية الصرف في التجميد؟: عملية الصرف تخفض الرصيد لا العتبة، فيتقلص الهامش الواقي بمقدار المسحوب. وإن لم يكن التجميد قد تحقق بعد، فالصرف لا يحرّك الذروة أيضًا؛ ويبقى التراجع المتحرك حيث وضعه أعلى رصيد بلغه الحساب. أما الشركات التي تعيد ضبط الحساب بعد كل صرف فهي الاستثناء وتنص على ذلك في قواعد الصرف.