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Definición
IOC es una instrucción de validez y no un tipo de orden. Unida a una orden limitada, dice: casa ahora contra las órdenes en reposo al límite o mejor, y después cancela lo que quede. La orden puede por tanto ejecutarse por completo, en parte o nada, pero nunca espera en la cola. En CME Globex el cualificador equivalente es Fill and Kill (FAK); plataformas de cripto como Binance y Bybit usan el nombre IOC. La documentación de Binance para el contado la describe como una orden que intentará ejecutar todo lo que pueda antes de expirar.
Un ejemplo resuelto
El lado ask del libro muestra 4 contratos en 5.000,00 y 3 en 5.000,25, con 20 más en 5.000,50. Una compra de 10 IOC con límite en 5.000,25 toma los 4 contratos de 5.000,00 y los 3 de 5.000,25, y después cancela los 3 que no pudo ejecutar dentro de su límite. El operador tiene 7 contratos a una media de unos 5.000,11, y no queda nada activo. La misma orden sin IOC habría dejado una demanda de 3 contratos en reposo en 5.000,25.
Qué aspecto tiene en el order flow
- La parte ejecutada es agresiva: se imprime en la cinta con el emisor de la IOC como agresor, en el lado ask del footprint si es una compra.
- El resto cancelado no deja rastro en los datos de mercado. Nunca entró en el libro, así que ninguna banda de heatmap ni tamaño del DOM lo mostró.
- Una serie de órdenes IOC pequeñas en un precio es una de las formas en que los participantes tantean la liquidez oculta o que se repone, una práctica que los reguladores llaman pinging.
En Senzoukria
El ticket de orden completo de la página Trading ofrece IOC entre sus opciones de validez, junto a DAY, GTC y FOK, y la elección se transmite con la orden a la conexión Rithmic. El ticket no restringe qué tipo de orden puede llevar IOC; una combinación que el bróker o el mercado no acepte se rechaza y el rechazo se muestra. El pad de órdenes compacto, el ticket rápido del gráfico y los atajos de posición envían siempre órdenes DAY; la IOC se fija en el ticket completo.
Errores habituales
- Esperar que una IOC garantice una ejecución. Solo garantiza que nada quedará en reposo.
- Dimensionar las órdenes de protección para la cantidad completa prevista cuando la IOC solo ejecutó una parte.
- Confundir IOC con FOK: la IOC acepta una ejecución parcial, la FOK no.
- Leer el tamaño del DOM de tu precio como disponible: cuando llega la IOC, parte puede haberse negociado o cancelado.
Relacionado
En la misma sección
- Orden limitada ejecutable
- Orden iceberg
- Orden límite
- Orden market-if-touched
- Orden en reposo
- Orden oculta
- Objetivo de beneficio
- Orden OCO
Fuentes
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Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la diferencia entre IOC y FOK?
- Las dos se ejecutan de inmediato o no se ejecutan, y ninguna descansa en el libro. Una IOC conserva la parte que pueda ejecutar y cancela el resto; una orden fill-or-kill debe ejecutar su cantidad entera de inmediato, o no se ejecuta nada y la orden completa se cancela.
- ¿Una orden limitada IOC es lo mismo que una orden a mercado?
- No. Una orden a mercado toma lo que ofrezca el libro hasta ejecutarse, dentro del rango de protección que aplique el mercado. Una limitada IOC nunca paga más allá de su precio límite y renuncia a la cantidad no ejecutada en lugar de perseguirla.