Dot plot del FOMC y Summary of Economic Projections (SEP)
En cuatro reuniones del FOMC al año, en marzo, junio, septiembre y diciembre, la Reserva Federal publica el Summary of Economic Projections (resumen de proyecciones económicas) junto con el comunicado de las 14:00 hora de Nueva York. Incluye las proyecciones de cada participante para el crecimiento, el desempleo y la inflación, y el dot plot (gráfico de puntos) con la trayectoria del tipo oficial que cada uno considera adecuada, que los futuros comparan con la trayectoria ya descontada en los futuros de fed funds y de SOFR.
Senzoukria · Eventos económicos · Actualizado en septiembre de 2026
En resumen
- Publicado por
- Reserva Federal, con el comunicado del FOMC
- Reuniones
- Marzo, junio, septiembre y diciembre
- Hora habitual
- 14:00 ET (13:00 hora de Chicago), con el comunicado
- Proyecciones
- Crecimiento del PIB real, tasa de desempleo, inflación PCE y PCE subyacente, tipo de los fondos federales
- Participantes
- Todos los miembros de la Junta y los presidentes de los bancos de la Reserva, voten o no
Qué muestran el SEP y los puntos
Cada participante presenta proyecciones para el año en curso, los años siguientes y el largo plazo, suponiendo la política monetaria que considera adecuada. Las tablas del SEP recogen la mediana, la tendencia central y el rango de cada variable. El dot plot muestra, de forma anónima, la opinión de cada participante sobre el tipo de los fondos federales adecuado al final de cada año y a largo plazo.
Los puntos son opiniones individuales, no una decisión del Comité ni un compromiso. Cambian a medida que cambian los datos, y un dot plot publicado en un trimestre a menudo se ha revisado sustancialmente en el siguiente.
Cómo lee el mercado los puntos
| Elemento | Qué muestra | Se compara con |
|---|---|---|
| Punto mediano del año en curso | La visión central del tipo a fin de año | La trayectoria descontada en los futuros de fed funds y de SOFR |
| Punto mediano de los años siguientes | El ritmo esperado de relajación o de endurecimiento | La forma de la curva (strip) de futuros de SOFR |
| Punto de largo plazo | La estimación de los participantes del tipo neutral | Los rendimientos a largo plazo y el precio del ZB y del ZN |
| Dispersión de los puntos | Cuánto discrepan los participantes | La incertidumbre sobre la trayectoria |
| Proyecciones de inflación y desempleo | El relato económico detrás de los puntos | Los datos recientes y las previsiones de consenso |
Por qué reaccionan los futuros
Los futuros de tipos descuentan una trayectoria esperada de la política monetaria. Cuando los puntos medianos implican una trayectoria por encima o por debajo de lo descontado, los futuros del Tesoro y de SOFR pueden ajustar su precio, y la reacción se extiende al dólar, a los futuros de divisas cotizados en dólares, al oro y a los futuros sobre índices. Un pequeño desplazamiento de un punto mediano puede importar si cambia el número de movimientos implícitos para un año. Aun así, los puntos se leen junto con el comunicado y la rueda de prensa; la forma en que el presidente los presenta puede amplificar o amortiguar la primera reacción.
Flujo de órdenes en un día de SEP
Todo llega a las 14:00 ET: decisión, comunicado, proyecciones y puntos. La primera reacción se comprime en los mismos segundos, y quienes leen los puntos suelen ser algo más lentos que quienes leen la decisión de tipos. En el footprint, esto puede verse como una primera ráfaga con la decisión y después una segunda oleada en los minutos siguientes, una vez digeridas las proyecciones.
Los futuros de tipos suelen reaccionar más a los puntos que los futuros sobre índices, al menos al principio. Vigilar el ZN o los futuros de SOFR junto al ES ayuda a separar un reajuste de los tipos de un cambio en el sentimiento de la renta variable. La rueda de prensa de las 14:30 vuelve a menudo sobre los puntos, lo que puede prolongar o invertir el primer movimiento.
En Senzoukria
- Calendario económico: las proyecciones pueden figurar como fila propia a la misma hora que el comunicado; el detalle del evento muestra las 13:00 hora de Chicago.
- La franja de la semana que viene cuenta los eventos de impacto alto de cada día, así que una semana de reunión con SEP se ve como una carga de eventos de la Fed a mitad de semana.
- Paneles de gráfico: el ZN y el ES en dos paneles del espacio de trabajo de gráficos, cada uno con la superposición «Eventos macro», muestran las dos reacciones una junto a otra sobre una misma línea de tiempo.
- Resumen de sesión: el resumen de IA del terminal de noticias puede recapitular el calendario y los titulares en torno a la reunión con el motor que hayas configurado; cuenta lo que pasó, no lo que va a pasar.
Páginas relacionadas
- Decisión de tipos del FOMC
- Rueda de prensa del FOMC
- Espacio de trabajo de gráficos
- Estructura temporal
- Resumen de sesión (IA)
En la misma sección
- Libro Beige
- Encuesta de población activa de Canadá
- Decisión de tipos del RBA
- Encuesta de la Fed de Filadelfia
- Decisión del Banco de Inglaterra
- Encuesta Empire State
- Decisión del Banco de Canadá
- Evaluación de política del SNB
Fuentes
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Preguntas frecuentes
- ¿Es el dot plot una previsión de la política de la Fed?
- Es un conjunto de opiniones individuales de los participantes sobre la política adecuada según sus propias proyecciones económicas. No es una decisión del Comité, y los dot plots anteriores se han revisado a menudo de forma sustancial a medida que cambiaban las condiciones.
- ¿En qué reuniones se publica el dot plot?
- Con el Summary of Economic Projections en cuatro reuniones al año: marzo, junio, septiembre y diciembre, junto con el comunicado de las 14:00 hora de Nueva York.