Точечный график FOMC и сводка экономических прогнозов (SEP)

Что показывают SEP и точки

Каждый участник подаёт прогнозы на текущий год, несколько следующих лет и долгосрочную перспективу, исходя из того, какую политику считает надлежащей. Таблицы SEP приводят медиану, центральную тенденцию и диапазон по каждой переменной. Точечный график анонимно показывает мнение каждого участника о надлежащей ставке по федеральным фондам на конец каждого года и в долгосрочной перспективе.

Точки — индивидуальные мнения, а не решение Комитета и не обязательство. Они меняются вместе с данными, и точечный график, опубликованный в одном квартале, часто существенно пересматривается к следующему.

Как рынок читает точки

Почему реагируют фьючерсы

Процентные фьючерсы закладывают ожидаемую траекторию политики. Когда медианные точки подразумевают траекторию выше или ниже этой оценки, фьючерсы на казначейские облигации и SOFR могут переоцениться, и реакция распространяется на доллар, валютные фьючерсы с котировкой в долларах, золото и индексные фьючерсы. Небольшой сдвиг одной медианной точки может иметь значение, если меняет число шагов, подразумеваемых на год. Однако точки читают вместе с заявлением и пресс-конференцией; то, как председатель их подаёт, может усилить или ослабить первую реакцию.

Поток ордеров в день SEP

Всё приходит в 14:00 ET: решение, заявление, прогнозы и точки. Первая реакция сжата в одни и те же секунды, а читатели точек обычно чуть медленнее читателей решения по ставке. На футпринте это может выглядеть как первый всплеск на решении, затем вторая волна в течение следующих минут, когда прогнозы переварены.

Процентные фьючерсы часто реагируют на точки сильнее индексных, по крайней мере поначалу. Наблюдение за ZN или фьючерсами на SOFR рядом с ES помогает отделить переоценку ставок от изменения настроений на рынке акций. Пресс-конференция в 14:30 затем часто возвращается к точкам, что может продлить или развернуть первое движение.

В Senzoukria

• Календарь раздела «Новости»: прогнозы могут быть отдельной строкой в то же время, что и заявление; подробности события показывают 13:00 по Чикаго.
• Полоса «Неделя впереди» считает события высокой важности по дням, поэтому неделя заседания с SEP видна как скопление событий ФРС в середине недели.
• Панели графика: ZN и ES в двух панелях рабочей области графика, каждая с наложением «Макрособытия», показывают две реакции рядом на одной оси времени.
• Брифинг сессии: ИИ-сводка в терминале новостей может подытожить календарь и заголовки вокруг заседания с помощью настроенного вами движка; она сообщает, что произошло, а не что произойдёт.