Средняя почасовая оплата труда: рост зарплат в США в отчёте по рынку труда
Средняя почасовая оплата труда (average hourly earnings) — средний заработок за час работников частного сектора США; Бюро статистики труда (BLS) публикует её в ежемесячном отчёте Employment Situation в 08:30 по нью-йоркскому времени. Фьючерсные трейдеры читают её месячное изменение как сигнал об инфляции, подпитываемой зарплатами, но она выходит в ту же секунду, что и NFP и уровень безработицы, поэтому её собственное влияние на цену выделить нельзя.
Senzoukria · Экономические события · Обновлено: сентябрь 2026
Кратко
- Публикует
- Бюро статистики труда США (BLS), обследование работодателей
- Обычное время
- 08:30 ET (07:30 по Чикаго), в составе отчёта Employment Situation
- Показатели
- Месячное изменение (один знак после запятой) и изменение за 12 месяцев
- Охват
- Все работники частных несельскохозяйственных предприятий; публикуется также ряд по производственным и неруководящим работникам
- Контракты
- ZN, ZT и другие фьючерсы на казначейские облигации; ES, NQ; 6E, 6J; GC
Что измеряет показатель
Работодатели, участвующие в обследовании предприятий, сообщают фонд оплаты труда и отработанные часы; BLS делит одно на другое и получает среднюю почасовую оплату. Это среднее по всем, кто в этом месяце числится в штате, а не прибавка, которую получил типичный работник.
Поэтому ряд чувствителен к составу занятых. Если исчезает много низкооплачиваемых мест, среднее растёт, хотя ничья зарплата не изменилась; если резко растёт найм на низкооплачиваемые места, рост среднего может замедлиться. Крупные сдвиги в структуре отраслей или отработанных часов способны целиком определить месячное значение.
Почему зарплаты важны для процентных и индексных фьючерсов
- Инфляция в секторе услуг сильно зависит от затрат на труд, поэтому ускорение роста зарплат способно поддерживать инфляцию даже тогда, когда товары дешевеют.
- ФРС следит за ростом зарплат относительно производительности; зарплаты, растущие намного быстрее производительности, повышают удельные затраты на рабочую силу.
- Фьючерсы на казначейские облигации переоценивают ожидаемую траекторию ставок; доллар, 6E и 6J, а также золото следуют за изменением ставок в США.
- Индексные фьючерсы читают зарплаты по двум каналам: доходы потребителей поддерживают расходы, а инфляция, подпитываемая зарплатами, может удерживать ставки высокими.
Другие показатели зарплат для сравнения
| Показатель | Кто публикует и как часто | Главное отличие |
|---|---|---|
| Средняя почасовая оплата труда | BLS, ежемесячно | Своевременный, но зависит от состава рабочей силы |
| Индекс стоимости рабочей силы (Employment Cost Index) | BLS, ежеквартально | Фиксированные веса должностей, включает льготы, меньше зависит от состава |
| ADP pay insights | ADP, ежемесячно | Медианное изменение зарплаты оставшихся на месте и сменивших работу по данным расчёта зарплат |
| Удельные затраты на рабочую силу | BLS, отчёт о производительности, ежеквартально | Оплата труда относительно выработки за час |
Поток ордеров: один бар, три причины
Поскольку зарплаты, NFP и безработица приходят в одну и ту же секунду, бар публикации на футпринте — это совокупная реакция на весь отчёт. Никакой инструмент не скажет задним числом, какая часть движения пришлась на зарплаты. Лента может показать другое: как ведут себя участники, когда отчёт прочитан, — продолжается ли первое движение при устойчивом инициативном объёме и дельте или оно упирается в плотную пассивную ликвидность и уходит в ротацию.
Сюрприз по зарплатам проще всего увидеть в чистом виде на процентных фьючерсах. Реакция ZN, непропорциональная сюрпризу по NFP, может намекать, что рынок придал вес именно зарплатам. Смотреть ZN рядом с ES в двух панелях графика информативнее, чем читать любой из них отдельно.
В Senzoukria
Строка зарплат появляется в календаре раздела «Новости» рядом с NFP с описанием «Wage growth — sticky inflation signal.» (рост зарплат — сигнал устойчивой инфляции), когда совпадает её название. Рабочая область графика может показывать несколько панелей, так что футпринты ZN и ES идут рядом на одной оси времени, каждый со своей линией макрособытия в 07:30 CT.
Чтобы изучить, как торговался отчёт по рынку труда раньше, Replay загружает закрытые сессии CME тик за тиком для выбранного контракта и дня. Он восстанавливает сделки, дельту и профили, но не стакан, поэтому поведение глубины перед публикацией видно только вживую.
Связанные страницы
- Nonfarm Payrolls (NFP)
- Индекс стоимости рабочей силы (ECI)
- Рабочая область графика: панели и размещения
- Подготовка реплея
- Инициативная активность
В этом же разделе
- Точечный график и SEP
- Симпозиум в Джексон-Хоуле
- Уровень безработицы США
- Розничные продажи США
- Шатдаун правительства США
- Решение FOMC по ставке
- CPI Великобритании
- Решение РБА по ставке
Источники
- BLS release schedule: The Employment Situation (2026-09-25)
Эта страница на других языках
Частые вопросы
- Почему средняя почасовая оплата подскочила, когда занятость упала?
- Показатель — среднее по тем, кто остался в штате. Когда потери рабочих мест сосредоточены в низкооплачиваемых отраслях, среднее механически растёт. Из-за этого эффекта состава более чистым показателем зарплат считают индекс стоимости рабочей силы (Employment Cost Index).
- Какая цифра по зарплатам сильнее всего двигает фьючерсы?
- Месячное изменение средней почасовой оплаты — единственная такая цифра, доступная в день отчёта по рынку труда, поэтому ей достаётся немедленное внимание. Квартальный индекс стоимости рабочей силы менее своевременен, но и менее искажён, и может значить больше, когда рынок сосредоточен на инфляции зарплат.