Индекс стоимости рабочей силы (ECI): квартальные затраты на труд в США и процентные фьючерсы

Что измеряет ECI

ECI отслеживает стоимость найма труда для фиксированного набора должностей. Поскольку веса профессий и отраслей неизменны, сдвиг занятости к низко- или высокооплачиваемым местам не меняет индекс так, как он меняет среднюю почасовую оплату. Кроме того, индекс включает льготы, такие как медицинское страхование и пенсионные взносы, которые средняя почасовая оплата не учитывает.

Плата за это — своевременность: ECI квартальный и выходит через несколько недель после окончания квартала, тогда как почасовая оплата публикуется ежемесячно.

Цифры в публикации

Почему на него смотрят процентные фьючерсы

Затраты на труд питают цены на услуги. Если вознаграждение растёт быстрее производительности, удельные затраты на рабочую силу растут и давят на инфляцию, что формирует ожидаемую траекторию ключевых ставок. Поэтому сюрприз в ECI может переоценить фьючерсы на казначейские облигации, особенно когда рынок спорит о том, насколько устойчива инфляция зарплат. Индексные фьючерсы и доллар реагируют через канал ставок. Поскольку публикация квартальная, один сюрприз может изменить прочтение целого квартала, — поэтому она может значить больше, чем подсказывает её периодичность.

Поток ордеров в утро ECI

ECI часто выходит утром, когда в 08:30 ET публикуются и другие данные, например заявки на пособие по безработице или другие публикации конца месяца, а в некоторые кварталы он приходится на ту же неделю, что и заседание ФРС. Когда несколько публикаций делят минуту, футпринт бара 07:30 CT — это совместная реакция.

Собственный вес ECI обычно проявляется во фьючерсах на казначейские облигации. Чистое прочтение даёт сравнение бара публикации ZN с баром публикации ES: резкое движение ставок при сдержанном движении акций указывает, что сюрприз прочитан в основном как новость об инфляции. Затем следите, удержит ли ZN новый уровень до открытия кэш-рынка акций или отдаст его; принятие выше или ниже диапазона до публикации с нарастающим там объёмом — признак того, что переоценка закрепилась.

В Senzoukria

• Календарь раздела «Новости»: ECI указан под US; поскольку фильтр важности календаря по умолчанию показывает только строки «Высокая», включите «Средняя», если строки нет. Важность присваивает источник календаря.
• Подробности события: панель показывает время по Чикаго рядом с UTC — это полезно, когда публикация приходится на неделю, в которую европейские и американские часы ещё не согласованы.
• График: линия макрособытия отмечает публикацию на каждой панели футпринта, а наложение «Профиль объёма» с периодом «Сессия» показывает, набирается ли потом объём выше или ниже зоны до публикации.
• Квартальная перспектива: полоса «Неделя впереди» считает события высокой и средней важности за день и выделяет утра конца месяца, когда ECI делит календарь с несколькими другими публикациями.