Индекс делового климата Ifo в Германии: крупнейшая экономика Европы в одном опросе

Что измеряет индекс

Компании обрабатывающей промышленности, сферы услуг, торговли и строительства отвечают, хорошее ли у них текущее деловое положение, удовлетворительное или плохое, и ожидают ли они, что в ближайшие шесть месяцев оно улучшится, останется прежним или ухудшится. Деловой климат объединяет обе оценки; текущее положение и ожидания также публикуются отдельно, с разбивкой по секторам.

Поскольку Германия — крупнейшая экономика еврозоны, сильно завязанная на промышленность и экспорт, индекс ifo читают как мерило европейского цикла в целом.

Как он соотносится с другими немецкими опросами

ZEW и предварительные PMI обычно выходят раньше в течение месяца, чем ifo, поэтому ifo часто подтверждает или корректирует уже сложившееся впечатление.

Почему реагируют фьючерсы

Изменение деловых условий в Германии сдвигает ожидания роста для еврозоны и, в некоторой мере, ожидания по политике ЕЦБ. 6E реагирует через канал ставок и через потоки капитала в европейские активы; немецкие фьючерсы на акции и облигации реагируют напрямую. Вес опроса больше, когда рынок спорит о замедлении или восстановлении в Европе, и меньше, когда в дебатах о ЕЦБ доминирует инфляция.

Поток ордеров в 6E в 10:30 CET

В 10:30 по Мюнхену в США идёт ночная сессия, и 6E торгуется в основном при европейском участии. Публикация ifo обычно даёт скромный бар на футпринте: всплеск агрессивного объёма в одну сторону, проход на несколько уровней и возврат к более спокойной торговле. Крупные реакции редки, если только компонент ожиданий резко не отрывается от своего тренда.

Практическое упражнение — сравнить на том же контракте реакцию на ifo с реакцией на предварительный PMI Германии, вышедший раньше в том же месяце. Это показывает, какой вес рынок придаёт каждому опросу, и помогает откалибровать ожидания к следующей публикации.

В Senzoukria

Строки ifo появляются в календаре раздела «Новости» под EU, потому что источник календаря относит немецкие данные к евро. Строки с ifo или ZEW описываются как «German business survey — EUR/bunds driver.» (немецкий деловой опрос — драйвер EUR и бундов). Карточка «Квант-режим» относит их к категории «Опрос» и указывает 6E как затронутый контракт.

Часы лондонской сессии в верхней полосе показывают, что европейские кэш-рынки открыты, а американские — нет; именно в это время и разыгрывается реакция на ifo.