Indice Ifo sul clima d'affari in Germania: la maggiore economia europea in un'indagine

Che cosa misura l'indice

Le imprese dell'industria, dei servizi, del commercio e delle costruzioni dichiarano se la loro situazione corrente è buona, soddisfacente o cattiva, e se si aspettano che migliori, resti uguale o peggiori nei sei mesi successivi. Il clima d'affari combina i due giudizi; situazione corrente e attese sono pubblicate anche separatamente, con la ripartizione per settore.

Poiché la Germania è la maggiore economia dell'area euro ed è molto esposta all'industria e alle esportazioni, l'indice ifo si legge come un termometro del ciclo europeo nel suo insieme.

Come si colloca rispetto alle altre indagini tedesche

Lo ZEW e i PMI flash escono di solito più presto nel mese dell'ifo, quindi l'ifo spesso conferma o corregge un'impressione già formata.

Perché i futures reagiscono

Un cambiamento delle condizioni delle imprese tedesche sposta le aspettative di crescita per l'area euro e, al margine, le aspettative sulla politica della BCE. 6E reagisce attraverso il canale dei tassi e attraverso i flussi di capitale verso le attività europee; i futures tedeschi su azioni e obbligazioni reagiscono direttamente. Il peso dell'indagine è maggiore quando il mercato discute di un rallentamento o di una ripresa europea, e minore quando nel dibattito sulla BCE domina l'inflazione.

Order flow su 6E alle 10:30 CET

Alle 10:30 di Monaco gli Stati Uniti sono nella sessione notturna, e 6E scambia soprattutto con partecipazione europea. La pubblicazione dell'ifo produce di solito una barra footprint modesta: una raffica di volume aggressivo in una direzione, qualche livello percorso e il ritorno a scambi più tranquilli. Le reazioni ampie sono rare, a meno che la componente delle attese non si stacchi bruscamente dal suo andamento.

Un esercizio pratico è confrontare la reazione all'ifo con quella al PMI flash tedesco di inizio mese sullo stesso contratto. Mostra quanto peso il mercato dia a ciascuna indagine e aiuta a calibrare le attese per la pubblicazione successiva.

In Senzoukria

Le righe dell'ifo compaiono nel calendario economico del terminale Notizie sotto EU, perché la fonte del calendario classifica i dati tedeschi sotto l'euro. Le righe che nominano ifo o ZEW sono descritte con «German business survey — EUR/bunds driver.» La scheda della Modalità quant le colloca nella famiglia «Sondaggio» ed elenca 6E tra i contratti interessati.

L'orologio della sessione di Londra nella fascia in alto mostra che i mercati cash europei sono aperti mentre quello statunitense non lo è: è il momento in cui si sviluppano le reazioni all'ifo.