HICP flash dell'area euro: la prima stima di Eurostat sull'inflazione e i futures sull'euro

Che cosa misura la stima flash

L'HICP è compilato con metodi armonizzati tra i paesi dell'UE in modo che l'inflazione sia confrontabile, e il dato dell'area euro è la misura alla base dell'obiettivo di inflazione del 2% della BCE. La stima flash fornisce il tasso annuo per l'indice complessivo e per le componenti principali, energia, alimentari, beni industriali non energetici e servizi, prima che sia disponibile il dettaglio completo.

Le misure core sono calcolate in diversi modi; la più comune esclude energia, alimentari, alcolici e tabacco. L'inflazione dei servizi è la più osservata perché riflette le pressioni dei salari e della domanda interna.

I dati nazionali arrivano prima

• Germania, Francia, Italia e Spagna pubblicano i propri dati preliminari sull'inflazione, spesso lo stesso giorno o poco prima della stima flash dell'area euro.
• Poiché queste quattro economie pesano molto nell'area euro, i loro dati permettono ai previsori di aggiornare la stima dell'area euro prima delle 11:00.
• La stima flash dell'area euro può quindi produrre una sorpresa più piccola del primo dato nazionale del ciclo.
• Le sorprese nei dati nazionali a volte muovono 6E e i futures europei sui tassi più dell'aggregato stesso.

Perché i futures reagiscono

L'inflazione rispetto all'obiettivo della BCE orienta il percorso atteso del tasso sui depositi. Una sorpresa muove i futures sui tassi dell'area euro e l'euro: 6E, quotato in dollari USA per euro, riflette la variazione del differenziale atteso tra la politica della BCE e quella della Federal Reserve. I futures sugli indici europei reagiscono attraverso i tassi. La reazione dipende da ciò che i dati nazionali hanno già rivelato e da quanto è vicina la prossima riunione della BCE.

Order flow su 6E durante la notte statunitense

Alle 11:00 in Lussemburgo sono le 5:00 ora di New York e le 4:00 a Chicago quando gli orologi sono allineati. I partecipanti statunitensi sono per lo più assenti, e 6E si negozia con la partecipazione europea su un book più sottile che durante le ore USA. La stima flash si vede di solito come una sola barra footprint con una raffica di volume, a volte una spazzata di qualche livello, poi scambi più tranquilli.

Le pubblicazioni nazionali, prima nella mattinata o il giorno prima, possono produrre raffiche proprie. Leggere la sequenza, ogni dato nazionale e poi l'aggregato, è spesso più informativo dell'aggregato da solo: se la maggior parte del movimento è avvenuta sul dato tedesco, la stima flash dell'area euro aveva poco da sorprendere.

In Senzoukria

Le righe dell'inflazione dell'area euro compaiono nel calendario economico del terminale Notizie sotto EU, attivo per impostazione predefinita, insieme alle pubblicazioni nazionali che la fonte del calendario classifica sotto l'euro. La vista di dettaglio mostra ogni orario in ora di Chicago e in UTC. Le righe il cui nome contiene CPI vengono classificate dalla scheda della Modalità quant nella famiglia «Inflazione», che elenca 6E e GC.

La fascia della settimana che viene conta gli eventi ad alto e medio impatto per giorno, così il giorno che porta i dati nazionali e la stima flash risalta.