Empire State Manufacturing Survey: la prima lettura mensile della Fed di New York

Come funziona l'indagine

I produttori dello Stato di New York rispondono se le condizioni sono migliorate, rimaste invariate o peggiorate rispetto al mese precedente, e che cosa si aspettano a sei mesi. Ogni indice è la quota che segnala un aumento meno la quota che segnala una diminuzione. Un valore positivo significa che più imprese hanno visto un miglioramento; zero indica equilibrio. È diverso dall'ISM, dove la linea di demarcazione è 50.

Oltre all'indice principale delle condizioni generali dell'attività, l'indagine riporta nuovi ordini, consegne, occupazione, prezzi pagati e prezzi ricevuti, e una serie separata di indici delle aspettative.

Perché un'indagine regionale precoce attira l'attenzione

• Tempistica: descrive il mese in corso ed esce prima della maggior parte dei dati nazionali di quel mese.
• Prezzi pagati e ricevuti: un'indicazione precoce della pressione sui prezzi dei beni a livello di fabbrica.
• Volatilità: il campione è piccolo, quindi il dato principale può oscillare molto; i trader aspettano spesso l'indagine della Fed di Filadelfia, più avanti nel mese, per confermare un movimento.
• Domande speciali: la Fed di New York aggiunge talvolta domande di attualità, per esempio sui dazi o sulle catene di approvvigionamento, che possono attirare l'attenzione.

Perché i futures reagiscono

Un'ampia oscillazione del dato principale può spostare le attese sull'indagine ISM nazionale e sull'attività manifatturiera, il che incide sui futures sugli indici. Gli indici dei prezzi possono spostare leggermente i futures sui Treasury quando l'attenzione è sull'inflazione dei beni. Le reazioni sono di solito brevi perché l'indagine è regionale e rumorosa, e dipendono da che cos'altro esce nello stesso minuto.

Order flow in un minuto delle 8:30 affollato

L'indagine Empire State condivide spesso le 8:30 ET con altre pubblicazioni di metà mese, come le vendite al dettaglio o i dati sui prezzi, che di solito pesano di più. In quelle mattine il footprint della barra delle 7:30 CT è dominato dalla pubblicazione più importante. Quando esce da sola, il passo indietro del book prima del dato è lieve, e una forte sorpresa si vede come una spazzata moderata che spesso svanisce.

Una reazione che regge oltre i primi minuti, con il delta che si accumula nella stessa direzione e il prezzo accettato fuori dal range notturno, è l'eccezione da annotare. Spesso significa che l'indagine ha rafforzato un racconto sulla crescita già in atto.

In Senzoukria

Nel calendario economico del terminale Notizie l'indagine è elencata sotto US; la scheda della Modalità quant la colloca nella famiglia «Sondaggio». La fonte del calendario le attribuisce spesso un impatto inferiore ad alto, quindi attiva Medio nel filtro «Impatto» se non compare.

Il pannello del delta cumulato (CVD) si azzera per impostazione predefinita a ogni apertura di sessione CME. In una mattina di metà mese con diverse pubblicazioni delle 8:30, la pendenza del CVD dalle 7:30 CT in poi mostra se gli acquisti o le vendite aggressive hanno continuato ad accumularsi dopo quel minuto o si sono spenti con il ritorno del book.