Produzione industriale e utilizzo della capacità negli Stati Uniti (Fed G.17)

Che cosa misura la pubblicazione

L'indice della produzione industriale segue il volume della produzione, non il suo valore in dollari, per tre settori: la manifattura, il più grande; l'estrazione, che comprende petrolio e gas; e le utility, che oscillano con il meteo. L'utilizzo della capacità confronta la produzione con il massimo sostenibile stimato delle stesse industrie.

La produzione manifatturiera è la parte seguita più da vicino, perché le utility rispondono alle temperature e l'estrazione ai prezzi dell'energia e alle trivellazioni. Un dato complessivo spinto da un mese freddo o caldo dice poco sul ciclo economico.

Perché si osserva l'utilizzo della capacità

• Un utilizzo alto significa fabbriche che lavorano vicino ai loro limiti, il che può aggiungere pressione sui prezzi e incoraggiare gli investimenti.
• Un utilizzo basso indica capacità inutilizzata e minore pressione sui prezzi dei beni.
• Il tasso si muove lentamente; un cambio del suo andamento su diversi mesi conta più di una singola lettura.
• I mesi precedenti vengono rivisti, e le revisioni annuali possono cambiare la storia della serie.

Perché i futures reagiscono solo in modo contenuto

A metà mese il mercato ha già visto l'indagine ISM manifatturiera, le indagini regionali delle Fed e le ore lavorate nella manifattura dal rapporto sull'occupazione, che insieme lasciano intuire la produzione delle fabbriche. La produzione industriale conferma più che rivelare. Può contare quando contraddice le indagini, quando la manifattura è al centro di un dibattito sulla crescita, o quando l'utilizzo cambia il quadro dell'inflazione. I canali abituali sono i futures sugli indici e quelli sui Treasury.

Order flow alle 9:15 ET

La pubblicazione arriva quindici minuti prima dell'apertura del cash azionario USA, quando i futures sugli indici sono ancora nell'ultima parte della sessione notturna e la liquidità si sta costruendo verso l'apertura. In molte giornate condivide la mattina con una pubblicazione delle 8:30 ET, e il mercato sta ancora digerendo quella. Il footprint della barra delle 8:15 CT è spesso privo di elementi notevoli.

La domanda di order flow più rilevante in queste mattine è come l'apertura del cash delle 8:30 CT gestisce il range fissato dalle pubblicazioni precedenti. La produzione industriale cambia raramente quel quadro; quando lo fa, il segno è una netta raffica di volume di iniziativa alle 8:15 CT che prosegue nell'apertura invece di essere annullata da essa.

In Senzoukria

Nel calendario economico le righe il cui nome contiene industrial production sono descritte con «Manufacturing output — cyclical indicator.», e la scheda della Modalità quant le classifica nella famiglia «Crescita e attività». Il dettaglio dell'evento mostra l'orario in ora di Chicago, il che rende evidente la distanza dall'apertura del cash delle 8:30 CT.

L'indicatore Overnight High/Low proietta gli estremi della sessione Globex sulla sessione regolare; in una mattina con più pubblicazioni prima dell'apertura mostra se hanno spinto il prezzo fuori dal range notturno.