稀薄的订单簿（流动性真空）
稀薄的订单簿指的是市场周围各档位上挂单量很少的订单簿，于是不大的主动成交量就能把价格推动好几个跳动点。流动性真空是同一种状况的另一种看法——一个缺口：一段几乎没有任何显示深度的价格区间，价格往往会很快地穿过去。
Senzoukria · 术语表 · 更新于 2026 年 9 月
定义与成因
吸收主动性的是深度。当最前面几档的显示数量相对典型成交规模偏小时，每一张市价单都会耗尽一个档位，下一档随之成为最优。价格移动不是因为需求很大，而是因为每个价格上的供给很少。
稀薄的订单簿出现在已排定的消息面前后、收盘前的最后几分钟、假期时段，以及远离主力月的合约上。它也会在一次扫单之后短暂出现，那时被吃掉的一侧还没有被补回来。
- 价差更宽：盘口附近数量很少，最优买价和最优卖价就会离得更远。
- 累计深度很低：一侧或两侧最前面几档的和都很小。
- 成交又快又跳：成交在相隔好几个跳动点的价格上接连出现。
在各个视图里它是什么样子
- DOM 阶梯：连续许多行上的数字都很小，有时在显示区间内还有空行。
- 热力图：色带之间的一片暗区。眼睛总被明亮的墙吸引，但价格走得最快的地方，正是它们之间那片黑暗。
- 成交量分布：一个持续稀薄的订单簿会产生一个低成交量节点，因为挂得少的地方成交也少。
在 Senzoukria 中
在热力图屏幕上，真空就是色阶里的暗区：设置把刻度和 DOM 各列都暴露出来，因此这片黑暗可以对照当前使用的单位去读。DOM 阶梯可以显示全部档位或每侧指定的档数，它的帮助文字写明：淡化的档位是本时段早前出现过、现在已不在实时订单簿中的档位，这就把一个刚刚打开的真空，和一个一直就在那里的真空区分开来。
引导式教程把热力图的色带描述为等在订单簿里的流动性；真空就是这些色带的缺席，而应用不会用推断出来的数量去把它填满。
常见误区
- 把一个真空当成一个保证能成交的目标。在稀薄环境下，滑点可能比预期的那段行情还大。
- 在一条只交付少数深度档位的数据流上判断稀薄：订单簿在显示范围之外可能是很深的。
- 以为稀薄就等于安静。按每手成交量算，稀薄的订单簿产生的行情是最大的。
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常见问题
- 稀薄到什么程度才算稀薄？
- 没有固定的数字。稀薄是相对于这个品种在那个时间点的常态深度，以及相对于你打算交易的规模而言的。一个在某个时段能吃下一张典型零售委托的档位，在假期时段的开盘时可能被同样一张委托耗尽。请把累计深度和同一品种的正常状态作对比。
- 为什么价格穿过流动性真空时这么快？
- 因为真空里的每一档都只挂着很少的数量，单独一张市价单就能在一次成交中吃掉好几档。每一笔部分成交所报告的价格，就这样一级一级跨过这个缺口。一旦委托触及一个真有深度的档位，这段行情就停下来，这也是为什么真空常常终止在一条可见的色带上。
- 稀薄的订单簿是不是意味着市场就要反转？
- 不是。它意味着接下来的行情相对于造成它们的成交量会不成比例地大，而且两个方向都一样。方向取决于主动性来自哪一侧、以及深度在哪里被补回。订单簿的状态告诉你的是敏感度，不是方向。