推动期货波动的经济日历事件详解

• 10 年与 30 年国债拍卖 — 美国财政部每月发售 10 年期国债（note）和 30 年期国债（bond）：在季度再融资月份作为新券发行，在其他月份作为续发（reopening）。竞争性投标于美东时间 13:00 截止，结果在几分钟内公布。美国国债期货（ZN、TN、ZB、UB）会根据拍卖的中标收益率是高于还是低于截止前市场的交易水平，以及需求在各类投标人之间如何分布作出反应。
• 澳洲联储利率决议 — 自 2024 年 2 月起，澳大利亚储备银行（Reserve Bank of Australia，RBA）的委员会每年开会八次。决议于悉尼时间 14:30 公布，随后行长于 15:30 召开新闻发布会。澳元（6A 期货）在美国的夜间作出反应；由于澳大利亚经济与大宗商品出口和中国需求紧密相连，澳洲联储决议日常常与中国数据放在一起解读。
• PMI 初值 — 标普全球（S&P Global）在每月下半月发布采购经理指数（PMI）的初值（flash）估计，早于下月初公布的终值。欧洲的初值在上午依次公布：先是法国，然后是德国，再是欧元区，英国与之同时；美国初值随后在美东时间 09:45 公布。由于它们是当月第一份调查读数，会推动欧元、英镑和美国股指期货。
• 成屋签约销售 — 成屋签约销售指数（Pending Home Sales Index）由美国全国房地产经纪人协会（NAR）每月在美东时间 10:00 发布，追踪二手住房的签约数量。由于成交过户通常在签约后一到两个月发生，它被视为成屋销售的领先指标。除非房地产市场是当下的焦点，否则期货通常反应很小。
• 成屋销售 — 成屋销售数据由美国全国房地产经纪人协会（National Association of Realtors，NAR）每月在美东时间 10:00 发布。它统计二手住房的已完成交易，以经季节调整的年化销售量呈现，并附有销售价格中位数、库存和库存可售月数。由于它记录的是成交过户，反映的是一到两个月前签订的合同以及当时的抵押贷款利率。
• 初请失业金人数 — 初请失业金人数统计美国各州失业保险的新申请数量。美国劳工部每周发布这一数据，通常在周四美东时间 08:30，同时公布续请失业金人数。它是频率最高的官方劳动力数据，因此期货主要在趋势发生变化或劳动力数据成为市场焦点时才作出反应。
• 德国 Ifo 指数 — 德国 ifo 商业景气指数（ifo Business Climate Index）是慕尼黑 ifo 经济研究所对德国企业进行的月度调查，于中欧时间 10:30 发布。它综合了企业对当前经营状况的评估和对未来六个月的预期，被视为德国经济的领先指标，并由此延伸为欧元区和欧元的领先指标。
• 非农就业人数 — 非农就业人数（nonfarm payrolls）是美国农业以外就业人数的月度变化，由美国劳工统计局（BLS）在《就业形势报告》（Employment Situation）中于美东时间 08:30 发布，通常在月初的某个周五。它与失业率和平均时薪同时公布，因此期货要同时对三个数字及其修正作出反应。
• 费城联储调查 — 费城联储制造业商业前景调查（Manufacturing Business Outlook Survey）报告其辖区内制造商的经营状况，辖区覆盖宾夕法尼亚州东部、新泽西州南部和特拉华州。它每月在美东时间 08:30 发布，日期由费城联储提前公布，通常是在下半月的某个周四。与纽约联储制造业调查一样，它使用以零为中心的扩散指数，被视为全国制造业的早期信号。
• 加拿大劳动力调查 — 加拿大统计局（Statistics Canada）的劳动力调查（Labour Force Survey，LFS）按月报告加拿大的就业人数、失业率和工资。与加拿大统计局的所有数据一样，它在美东时间 08:30 发布，并且可能与美国就业报告落在同一个早上。加元期货（6C）会对两者都作出反应，因此那些日子里的反应是两份数据的综合结果。
• 加拿大央行决议 — 加拿大央行（Bank of Canada）每年在八个固定日期公布政策利率，时间为美东时间 09:45，即美股现货开盘后十五分钟。其中四次公布会同时发布《货币政策报告》（Monetary Policy Report）。加元期货（6C）会直接反应；由于时间落在美国常规交易时段之内，这一反应面对的订单簿比多数外国央行决议时更深。
• 杰克逊霍尔年会 — 杰克逊霍尔经济政策研讨会（Jackson Hole Economic Policy Symposium）是堪萨斯城联邦储备银行每年 8 月下旬在怀俄明州杰克逊霍尔举办的会议。美联储主席在会上的讲话备受关注，因为它曾被用来阐述政策前景，并在 2020 年被用来宣布修订后的货币政策框架。期货会对讲稿以及它对利率路径暗示的任何变化作出反应。
• 就业成本指数 — 就业成本指数（Employment Cost Index，ECI）是美国劳工统计局（BLS）按季度衡量雇主劳动力支出变化的指标，涵盖工资薪金和福利，并采用固定的岗位权重，从而剔除了大部分构成效应。它在每个季度结束约一个月后、于美东时间 08:30 发布，美联储把它作为一项干净的工资通胀指标密切关注。
• 美国 CPI — 美国消费者价格指数（CPI）是美国劳工统计局（BLS）按月衡量城市消费者为一篮子商品和服务所支付价格变化的指标。它在美东时间 08:30 公布，由于它会改变市场对美联储政策的预期，美国国债、股指、外汇和黄金期货会在几秒钟内重新定价。
• 美国 GDP — 美国国内生产总值（GDP）由美国经济分析局（BEA）按季度在美东时间 08:30 发布：先是在季度结束约一个月后发布预估值（advance estimate），随后在之后的估计中进行修正。期货对标题增长率的反应较小，因为实时预测（nowcast）已经预判了它；更大的反应来自其组成部分，以及同一份报告中公布的季度通胀指标。
• 美国 PPI — 生产者价格指数（Producer Price Index，PPI）由美国劳工统计局（BLS）每月在美东时间 08:30 发布，衡量美国生产者所收到的销售价格的平均变化。期货交易者关注最终需求 PPI 及其核心指标，既把它当作通胀信号，也因为其中一些分项会直接用于估算美联储首选的 PCE 指标。
• 财政部季度再融资 — 美国财政部每年四次，分别在 2 月、5 月、8 月和 11 月，先公布其借款估计，再公布季度再融资声明（quarterly refunding statement），确定下一季度附息国债拍卖的规模，并就未来的发行给出指引。由于它决定了市场必须消化多少长期债务，季度再融资可能推动美国国债期货，并通过长期收益率推动股指期货。
• 工业产出 — 工业产出衡量美国制造业、采矿业和公用事业的实际产出。美联储理事会每月通过 G.17 统计发布公布这一数据，通常在美东时间 09:15，与产能利用率一同发布。期货的反应通常温和，因为制造业的大部分情况已经从各项调查以及就业报告中的工时数据中得知。
• 美国核心 CPI — 核心 CPI 是剔除食品和能源的美国消费者价格指数，由美国劳工统计局（BLS）在与标题 CPI 同一份、于美东时间 08:30 发布的报告中公布。由于它剔除了波动最大的价格，其环比变化通常是美国国债期货和股指期货据以重新定价的那个数字。
• 美国零售销售 — 美国零售销售由美国人口普查局每月在美东时间 08:30 通过《月度零售贸易预估报告》（Advance Monthly Retail Trade）发布，衡量零售商和餐饮服务业的销售额（以美元计）。期货交易者会越过标题数字，关注用于估算 GDP 中消费支出的控制组（control group），以及对上个月数据的修正。
• 耐用品订单 — 耐用品订单衡量美国制造商收到的、使用寿命在三年或以上的商品的新订单。美国人口普查局（Census Bureau）每月在美东时间 08:30 发布预估报告。标题数字随飞机订单大起大落，因此期货交易者关注的是剔除运输后的订单，以及作为企业投资代理指标的核心资本品订单。
• WASDE 报告 — 《世界农产品供需估计》（World Agricultural Supply and Demand Estimates，WASDE）报告由美国农业部（USDA）每月在美东时间 12:00 发布。它给出美国和全球谷物、油籽、棉花、糖和畜产品的供需平衡表，是在日盘期间最常让玉米（ZC）、大豆（ZS）和小麦（ZW）期货重新定价的定时事件。
• 美国失业率 — 美国失业率是劳动力中没有工作且正在找工作的人所占的比例，由美国劳工统计局（BLS）每月根据住户调查估算，并在美东时间 08:30 于《就业形势报告》中公布。零点一个百分点的变化就可能让利率预期重新定价，因为劳动力市场的闲置程度是美联储使命的一半。
• 美国债务上限 — 美国债务上限是法律对联邦借款设定的上限。当上限生效时，财政部会动用非常规措施，维持支付各项债务，直到一个估计的 X 日（X-date）；国会的谈判会在不可预测的时间产生新闻标题。期货对这些标题、信用评级行动，以及在 X 日前后到期的短期国库券的定价作出反应，而不是对某个预定的数据公布作出反应。
• 美国政府停摆 — 当国会未能通过拨款、拨款中断迫使各机构停止非必要工作时，美国政府就会停摆。对期货交易者而言，直接影响在于信息：美国劳工统计局（BLS）、经济分析局（BEA）和人口普查局等机构的数据公布可能被推迟，而美联储和私营部门的数据照常发布。于是市场只能依据更少的数字以及关于拨款的新闻标题进行交易。
• 美联储讲话与静默期 — 美联储官员在两次 FOMC 会议之间会多次公开讲话，当讲话暗示下一次决定时，可能推动利率和指数期货。每次会议之前都有一个静默期（blackout period），禁止发表政策评论：根据 FOMC 的对外沟通政策，它从会议前第二个周六的美东时间 00:00 开始，到会议次日的美东时间 23:59 结束。
• 褐皮书 — 褐皮书（Beige Book）是美联储对当前经济状况评论的汇总，由十二家地区联储银行从各自辖区的企业和联系人处收集。它每年发布八次，在每次 FOMC 会议前两周、于美东时间 14:00 公布。它很少大幅推动期货，但可能影响市场在会议前对数据的解读。
• 美联储主席听证 — 美联储每年两次向国会提交《货币政策报告》（Monetary Policy Report），主席随后在参议院银行委员会和众议院金融服务委员会出席听证；具体月份每年不同。事先准备的讲稿和长达数小时的问答可能改变利率预期；由于信息是断断续续到来的，订单流要被当作一个漫长而不均匀的事件来解读，而不是一次单独的数据公布。
• 密歇根消费者信心 — 密歇根大学消费者调查（Surveys of Consumers）每月发布消费者信心指数，先公布初值，再在当月稍后公布终值；终值于美东时间 10:00 发布。期货交易者关注标题数字以了解消费意向，而且往往更密切地关注调查中的一年期和长期通胀预期，这些是美联储会追踪的指标。
• 纽约联储制造业调查 — 纽约联储制造业调查（Empire State Manufacturing Survey）是纽约联邦储备银行对纽约州制造商进行的月度调查，在每月中旬前后的美东时间 08:30 发布。它是对当月制造业状况最早的读数之一，以扩散指数形式呈现，改善与恶化的分界线是零，而不是 50。
• 欧元区 HICP 快报 — 欧盟统计局（Eurostat）在每个参考月份月末前后、于中欧时间 11:00 发布以调和消费者物价指数（HICP）衡量的欧元区通胀快报估计。这是欧洲央行所盯住的通胀指标的首个汇总读数；由于德国、法国、意大利和西班牙的国别数据常常更早公布，市场在它公布时已经掌握了部分情况。
• 欧洲央行利率决议 — 欧洲央行（ECB）管理委员会每六周作出一次货币政策决议。决议于法兰克福时间 14:15 公布（欧洲央行标注为 CET，即中欧时间），行长的新闻发布会于 14:45 开始。欧元期货（6E）以及欧洲利率和股指期货会根据决议、政策声明和问答重新定价，往往分成截然不同的两波。
• 平均时薪 — 平均时薪（average hourly earnings）是美国私营部门雇员每小时的平均薪酬，由美国劳工统计局（BLS）在美东时间 08:30 发布的月度《就业形势报告》（Employment Situation）中公布。期货交易者把它的月度变化看作工资推动型通胀的信号，但它与非农就业人数和失业率在同一秒公布，因此它对价格的单独影响无法被剥离出来。
• 日本央行决议 — 日本央行（Bank of Japan）政策委员会每年召开八次货币政策会议。与多数央行不同，它不公布固定的公布时间：会议结束时才发布声明，通常是在东京的白天，也就是美国的晚上。日元期货（6J）和日经指数期货会随之反应，而且常常是在稀薄的隔夜订单簿中。
• 瑞士央行政策评估 — 瑞士国家银行（Swiss National Bank，SNB）每季度进行一次货币政策评估，分别在 3 月、6 月、9 月和 12 月，于瑞士时间 09:30 公布决议，随后在 10:00 召开新闻发布会。除政策利率外，瑞士央行还会动用外汇干预，而且历史上曾作出过一次重大的计划外决定，因此市场在解读瑞郎期货（6S）时会同时考虑这两点。
• 消费者信心 — 世界大型企业联合会（The Conference Board）消费者信心指数是一项针对美国家庭的月度调查，于美东时间 10:00 发布，通常在每月最后一个周二。它的问题偏重商业和劳动力状况，而认为“工作机会充足”与认为“工作难找”的受访者比例之差，被视为劳动力市场的早期信号。
• 四巫日 — 四巫日（quadruple witching），也称三巫日（triple witching），是 3 月、6 月、9 月和 12 月的第三个周五，这一天季度股指期货、指数期权和个股期权同时到期。对于 E-mini 标普 500 和纳斯达克 100 期货，到期合约的交易在当天美东时间 09:30 终止；在此之前的几天里，成交量和未平仓量会移仓到下一个季度合约。
• 新屋开工与建筑许可 — 新屋开工和建筑许可数据来自美国人口普查局与住房和城市发展部（HUD）每月在美东时间 08:30 发布的《新屋建设报告》（New Residential Construction）。建筑许可领先于新屋开工，两者都以经季节调整的年化数量表示，而住房周期是经济中对利率最敏感的部分之一。
• 新屋销售 — 新屋销售数据由美国人口普查局与住房和城市发展部（HUD）每月在美东时间 10:00 通过《新屋销售报告》（New Residential Sales）发布。它统计新建住房的已签合同，以经季节调整的年化数量呈现。这个序列很及时，但波动很大，置信区间宽、修正幅度大，这限制了期货对它的反应程度。
• 英国 CPI — 英国消费者价格通胀由英国国家统计局（Office for National Statistics，ONS）每月在伦敦时间 07:00 发布。CPI 是英国央行 2% 通胀目标所依据的指标，而服务业通胀受到货币政策委员会的密切关注。数据公布落在美国隔夜时段，因此英镑期货（6B）是在稀薄的订单簿中作出反应的。
• 英国央行决议 — 英国央行（Bank of England）货币政策委员会（MPC）每年八次在伦敦时间 12:00 公布银行利率（Bank Rate）决议，同时发布《货币政策摘要》和会议纪要，纪要列出九名委员各自的投票。投票分布和政策指引会推动英镑期货（6B）和英国利率期货；每季度一次的《货币政策报告》轮次还会带来新的预测。
• 月末再平衡 — 在每个月和每个季度末，养老基金、平衡型基金和指数跟踪组合会把持仓调回目标权重，货币对冲会被重新设定，大额交易会使用基准定盘价。这些资金流不会提前公布；银行和分析师会流传一些估计，它们在期货中主要出现在现货收盘前后以及伦敦下午 4 点外汇定盘（4 p.m. London fix）前后。
• 中国 CPI 与 PPI — 中国国家统计局（NBS）每月在北京时间 09:30 发布居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI），此时正是美国的晚上。对期货交易者而言，中国通胀的重要性主要在于它揭示的中国需求和通缩压力：铜（HG）、澳元（6A）和原油比美国指数期货更常对它作出反应。
• 中国 PMI — 中国官方制造业和非制造业采购经理指数（PMI）由国家统计局在每月最后一天的北京时间 09:30 发布，2 月除外。由标普全球（S&P Global）编制、长期以财新 PMI（Caixin PMI）之名为人熟知的私营制造业 PMI，在下个月初紧随其后发布。两者都被用来判断中国需求，并影响铜、澳元和原油。
• ADP 就业报告 — ADP 全国就业报告（ADP National Employment Report）依据 ADP 处理的匿名薪资数据，估算美国私营部门就业人数的月度变化，由 ADP 与斯坦福数字经济实验室（Stanford Digital Economy Lab）联合编制。月度报告在官方就业报告发布前几天、于美东时间 08:15 公布；ADP 另外还发布每周初步估计。两者都被市场视为美国劳工统计局（BLS）数据的早期提示，但并不精确。
• API 原油库存 — 美国石油学会（American Petroleum Institute，API）每周二美东时间约 16:30 发布《每周统计公报》（Weekly Statistical Bulletin），若周一是联邦假日则改在周三发布。这份数据由业内企业自愿报送，比官方的 EIA 报告早一天给出当周美国原油、汽油和馏分油库存的变化；原油期货会在结算后较为清淡的时段里据此交易。
• 持仓报告（COT） — 持仓报告（Commitments of Traders，COT）由美国商品期货交易委员会（CFTC）发布，通常在每周五美东时间 15:30 公布，显示截至前一个周二、美国期货和期权市场中达到申报标准的交易者的未平仓量。它在发布时很少推动价格，但它是了解不同类别交易者持仓方向的主要公开来源。
• EIA 天然气库存 — EIA《每周天然气库存报告》（Weekly Natural Gas Storage Report）于每周四美东时间 10:30 发布（节假日除外），给出美国本土 48 州地下储气库中工作气量的估计值及其周度变化，单位为十亿立方英尺（Bcf）。天然气期货（NG）会根据注入量或提取量相对于市场预期、五年均值和去年同期水平的差异作出反应。
• EIA 原油库存 — 美国能源信息署（EIA）每周三美东时间 10:30 发布《每周石油状况报告》（Weekly Petroleum Status Report），节假日所在周会推迟。报告给出美国商业原油库存、俄克拉何马州库欣（Cushing）的库存、汽油和馏分油库存、炼厂开工、产量和贸易数据。原油期货（CL）会对公布的变化与预期之间的差异作出反应，而 CL 的订单簿在公布前会明显变薄。
• 点阵图与 SEP — 美联储每年在 3 月、6 月、9 月和 12 月的四次 FOMC 会议上，随美东时间 14:00 的政策声明一起发布《经济预测摘要》（Summary of Economic Projections，SEP）。它包括每位与会者对经济增长、失业率和通胀的预测，以及标出他们认为合适的政策利率路径的点阵图（dot plot）；期货市场会把它与联邦基金期货和 SOFR 期货中已定价的路径进行比较。
• FOMC 会议纪要 — 每次例行 FOMC 会议的纪要在政策决议当天之后三周、于美东时间 14:00 发布。纪要描述工作人员的经济展望以及与会者的观点分布，因此当纪要改变了市场对委员会分歧程度或决心的判断时，期货就会作出反应。
• FOMC 利率决议 — 美国联邦公开市场委员会（FOMC）每年在八次例行会议上设定联邦基金利率的目标区间，并于美东时间 14:00 以政策声明的形式公布决议。声明、投票结果和执行说明会让美国国债、股指、外汇和黄金期货重新定价，而 14:30 的新闻发布会常常带来第二波交易。
• FOMC 新闻发布会 — 每次例行 FOMC 会议之后，美联储主席都会举行新闻发布会，于美东时间 14:30 开始，即政策声明发布后三十分钟。它没有单一的公布时刻：回答在大约一个小时内陆续给出，因此期货可能在此期间走出趋势、反转或来回震荡，订单流要被当作一场连续的拍卖来解读，而不是一次尖峰。
• ISM 服务业 PMI — ISM 服务业 PMI 是美国供应管理协会对美国服务业采购经理进行的月度调查，于每月第三个工作日的美东时间 10:00 发布。服务业占美国经济活动的大部分，这项调查的价格指数被视为服务业通胀的早期读数，而服务业通胀正是美联储认为最难压下来的部分。
• ISM 制造业 PMI — ISM 制造业 PMI 是美国供应管理协会（Institute for Supply Management，ISM）对美国采购经理进行的月度调查，于每月第一个工作日的美东时间 10:00 发布。它是一个扩散指数，以 50 为扩张与收缩的分界线，其价格和新订单分项分别被用来解读通胀和需求。
• JOLTS 职位空缺 — 职位空缺与劳动力流动调查（Job Openings and Labor Turnover Survey，JOLTS）由美国劳工统计局（BLS）每月在美东时间 10:00 发布，报告职位空缺、招聘、主动离职和裁员。它描述劳动力需求，与就业报告相比大约滞后一个月；由于它在常规交易时段内公布，承接它的订单簿通常比 08:30 时更深。
• OPEC+ 会议 — OPEC+ 是 OPEC 成员国与俄罗斯等合作产油国组成的联盟，负责协调石油生产政策。它的部长级会议、监督委员会会议，以及实施自愿减产的成员国小组的单独会议，都没有固定的公布时间，常常在线上举行，有时在周末结束。因此，原油期货（CL）可能在周日晚间重新开盘时重新定价，而不是在某个预定的时刻。
• PCE 与核心 PCE — PCE 价格指数由美国经济分析局（BEA）每月在美东时间 08:30 通过《个人收入与支出报告》（Personal Income and Outlays）发布，是美联储用来界定其 2% 目标的通胀指标。核心 PCE 剔除食品和能源。由于它的很大一部分可以事先根据 CPI 和 PPI 的分项估算出来，其意外往往小于 CPI 公布日。
• ZEW 经济景气指数 — ZEW 经济景气指数（ZEW Indicator of Economic Sentiment）是位于曼海姆的 ZEW 研究所对金融市场专家进行的月度调查，2026 年于法兰克福时间 11:05 发布。它衡量对德国经济未来六个月的预期，同时给出对当前状况的评估以及一个欧元区预期指数，被视为欧元的早期情绪信号。

其他语言版本

• English
• Français
• Español
• Italiano
• Русский
• العربية