美联储官员讲话与 FOMC 静默期

美联储讲话为何重要

在两次会议之间，讲话是官员解释自己如何解读数据、表明自身倾向的方式。一位有投票权的委员如果把即将到来的行动描述为很可能发生，或者对市场的定价提出异议，就可能改变利率的预期路径。主席、副主席和纽约联储行长通常最受重视，因为他们是常任票委，并且接近委员会的共识。

许多讲话的主题与政策无关，例如支付或社区发展。市场主要对关于经济前景和政策的言论作出反应，而这些言论往往出现在问答环节，而不是事先准备的讲稿中。

静默期

• 目的：避免官员在委员会审议期间影响市场预期。
• 规则：根据 FOMC 的对外沟通政策，静默期从会议前第二个周六的美东时间 00:00 开始，到会议次日的美东时间 23:59 结束；一条脚注规定，如果之前的那个周五是假日，开始时间会提前。
• 效果：在决议前的最后几天，没有任何官方评论来调整预期，市场只能依靠数据和静默期之前的讲话。
• 会后：静默期结束后的第一批讲话会受到关注，看各位官员如何描述这次决定。

一场预定讲话前后的订单流

有确定开始时间的讲话，可能产生一个温和版本的公布前模式：讲稿公开时部分流动性后撤，如果讲话包含政策内容，交易随后会活跃起来。大多数讲话在足迹图上看不出任何痕迹。一旦有反应，往往集中在几根成交量高、Delta 偏向一侧的 K 线上，之后拍卖恢复常态。

静默期改变了会议前几天的盘面质地：没有讲话，被归因于官员言论的标题驱动型尖峰就消失了，盘面由数据和持仓驱动。了解静默期的窗口，可以避免把一段走势归因于一条根本不可能发表的美联储评论。

在 Senzoukria 中

讲话可能出现在资讯终端经济日历的 US 之下；当行名包含主席的名字（例如 Powell）时，日历会把它描述为“Central bank chair speech — guidance signal.”（央行主席讲话——指引信号），包含 speech 或 testimony 的行则被描述为“Policy commentary — forward guidance.”（政策评论——前瞻指引）。讲话的评级常常低于主要数据，因此请在“影响”筛选中启用“中”或“低”才能看到它们。

资讯终端中的关键词提醒会在标题包含你列出的词（例如某位美联储官员的姓氏）时，对每条标题响一次；快讯延迟约 15 分钟，所以提醒帮助你补上讲话的内容，而不是用来交易那一刻。