FOMC 新闻发布会：在期货中交易美联储主席的问答

声明之后，新闻发布会为何仍然重要

政策声明很简短，是委员会成员之间仔细斟酌的结果。新闻发布会则是主席解释理由、阐述风险并回答关于下一步行动问题的场合。市场倾听的是主席是在确认、软化还是强化声明所传递的信息，以及关于未来行动节奏或时机的任何暗示。

由于先宣读开场声明、随后才是提问，信息是分批到来的。一个回答就可能改变对当天的解读。

市场在听什么

• 关于接下来几次会议的指引：一次行动被视为很可能、有可能，还是不在考虑之列。
• 风险的平衡：主席强调的是双重使命中的哪一方面，通胀还是就业。
• 资产负债表政策：缩表的节奏或对其的任何调整。
• 对近期数据的反应：如何描述最新的 CPI、非农或 PCE 数据。
• 对金融状况的语气：关于资产价格或信贷状况的评论。

订单流与数据公布有何不同

数据公布有一个触发秒、一阵爆发和一个消化阶段。新闻发布会没有这样的结构。在整个过程中，流动性通常都比平时更薄，成交速度随每个回答时快时慢，足迹图上显示的是散布在这一小时里的一阵阵主动性成交量。走单速度和每根 K 线的成交笔数有助于识别市场对哪些回答作出了反应。

新闻发布会期间的走势可能延续声明引发的反应，也可能将其逆转。在美东时间 14:00 到 15:30 的整个窗口内看累计 Delta，往往比看任何单根 K 线都更有说服力：朝一个方向稳定累积，说明市场在重新布局；一阵阵交替的爆发，则说明市场存在分歧。在成交量分布上，新闻发布会常常会形成自己的接受区域，与声明之前的价值区分开。

实用提醒

• 新闻发布会期间的市价单，面对的是比平常下午更薄的订单簿和更宽的价差。
• 概括主席讲话的文字标题可能滞后于现场直播，在免费新闻服务上有时会滞后好几分钟；现场音频领先于任何文字摘要。
• 美股现货在美东时间 16:00（芝加哥时间 15:00）收盘，大约在新闻发布会开始后九十分钟，收盘前的仓位调整可能再带来一段走势。

在 Senzoukria 中

新闻发布会可能作为单独的行出现在资讯终端的经济日历中；当行名匹配 press conference 时，日历把它描述为“Policy commentary — forward guidance.”（政策评论——前瞻指引）。Speed of Tape（Tape Speed，走单速度）指标衡量每分钟成交笔数，Tape speed EMA 则平滑每根 K 线的成交笔数；两者都能显示问答的哪些部分引发了一阵阵活跃交易。

关键词提醒可以在标题点名 powell 这类词时响起，但 Senzoukria 中的快讯延迟约 15 分钟，用于提供背景，而不是用来交易现场的回答。资讯终端中的 AI“给我简报”按钮会用你配置的 AI 引擎汇总快讯和日历；它负责描述，不做预测。