متحدّثو الاحتياطي الفيدرالي وفترة الصمت قبل اجتماع FOMC

لماذا تهمّ كلمات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي

بين الاجتماعين، الكلماتُ هي الطريقة التي يشرح بها المسؤولون قراءتهم للبيانات ويشيرون بها إلى ميلهم. فالعضو المصوِّت الذي يصف خطوة مقبلة بأنها مرجَّحة، أو الذي يعترض على ما تسعّره السوق، قد يزيح المسارَ المتوقَّع للفائدة. ويحمل الرئيسُ ونائبُه ورئيسُ فرع نيويورك الوزنَ الأكبر عادةً، لأنهم مصوّتون دائمون وقريبون من إجماع اللجنة.

وكثير من الكلمات يخصّ موضوعات لا مضمون سياسي فيها، كنُظم المدفوعات أو تنمية المجتمعات المحلية. وتتفاعل السوق أساسًا مع الملاحظات المتعلقة بالآفاق الاقتصادية وبالسياسة النقدية، وكثيرًا ما تأتي في باب الأسئلة والأجوبة لا في النص المعدّ.

فترة الصمت

• الغرض: تجنّب تأثير المسؤولين في التوقعات أثناء تداول اللجنة.
• القاعدة: بموجب سياسة FOMC للاتصالات الخارجية، تبدأ فترة الصمت عند 12:00 صباحًا بتوقيت نيويورك في السبت الثاني قبل الاجتماع وتنتهي عند 11:59 مساءً بتوقيت نيويورك في اليوم التالي للاجتماع؛ وتقدّم حاشيةٌ موعدَ البداية إذا كان يوم الجمعة السابق عطلة.
• الأثر: في الأيام الأخيرة قبل القرار لا يصل أي تعليق رسمي يعدّل التوقعات، فتعتمد السوق على البيانات وعلى ما قيل قبل فترة الصمت.
• بعد الاجتماع: تُراقَب أولى الكلمات بعد انتهاء فترة الصمت لمعرفة كيف يصف كل مسؤول على حِدة القرارَ المتخذ.

تدفق الأوامر حول كلمة مجدولة

الكلمات ذات موعد بداية معروف قد تنتج نسخة مخفّفة من نمط ما قبل الإصدار: تتراجع بعض السيولة حين يصبح النص متاحًا، ثم يشتدّ التداول إن حملت الملاحظات مضمونًا سياسيًا. ومعظم الكلمات لا ينتج شيئًا مرئيًا على مخطط footprint. وحين تنتج إحداها ردّ فعل، يتركّز غالبًا في شمعات قليلة بحجم مرتفع ودلتا أحادية الجانب، ثم يستأنف المزاد سيره.

وتغيّر فترة الصمت نسيجَ الأيام السابقة للاجتماع: فبغياب الكلمات تختفي القفزات المنسوبة إلى عناوين تخصّ مسؤولين، ويصير الشريط مدفوعًا بالبيانات وبالمراكز. ومعرفة نافذة الصمت تجنّبك نسبةَ حركةٍ إلى تعليق من الاحتياطي الفيدرالي لم يكن ممكنًا أن يُقال.

في Senzoukria

قد تظهر الكلمات في رزنامة News تحت US؛ وحين يحتوي اسم السطر على اسم رئيس مثل Powell، تصفها الرزنامة بـ «Central bank chair speech — guidance signal.» (كلمة رئيس بنك مركزي — إشارة توجيه)، وتصف الأسطر التي تحتوي speech أو testimony بـ «Policy commentary — forward guidance.» (تعليق على السياسة النقدية — توجيه مستقبلي). وكثيرًا ما تُصنَّف الكلمات دون البيانات الرئيسية، ففعّل Medium أو Low في مرشّح الأثر (Impact) لإظهارها.

وتنبيهات الكلمات في طرفية الأخبار ترنّ مرة واحدة لكل عنوان يحتوي كلمة تدرجها، ككُنية مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي؛ والتغذية متأخرة نحو 15 دقيقة، فالتنبيهات تساعدك على اللحاق بما قيل لا على تداول اللحظة.