标普全球 PMI 初值：月末对欧洲、英国和美国的读数

什么是 PMI 初值

PMI 是根据对采购经理的月度调查编制的扩散指数：企业报告产出、新订单、就业、价格和其他变量是上升、持平还是下降。读数高于 50 意味着改善比恶化更普遍。初值是基于截至初值日期所收集的回复作出的早期估计；在下月初公布的终值会纳入迟到的回复，偶尔会修正整体图景。

综合产出指数结合了制造业产出和服务业活动，是欧元区最常被引用的单一数字。在大多数大型经济体中，服务业的权重更大。

公布顺序为何重要

由于法国和德国最先公布，且两者合计在欧元区汇总数据中权重很大，欧元区数字公布时已经被部分预期到了。德国的一次强烈意外常常完成了大部分工作，随后公布的欧元区数据则对其加以确认或缓和。

期货为何会反应

PMI 初值是对当月经济活动的第一份全面读数，比官方产出数据早好几周。意外会改变增长预期，并由此改变市场对欧洲央行、英国央行或美联储的预期。在欧元区和英国，调查中的价格指数也被用来观察服务业通胀。欧元和英镑期货（6E、6B）通过利率渠道作出反应；美国股指期货主要对美国初值作出反应，不过欧洲的一次强烈意外也可能为美国隔夜时段定下基调。

订单流：欧洲上午的阶梯

在欧洲夏令时和美国夏令时期间，法国初值在美东时间 03:15 公布，欧元区初值在美东时间 04:00 公布，正处于美国隔夜时段的中段。6E 的订单簿比美国交易时段更薄，因此反应常常表现为一系列阶梯，每次公布一级，每一级都带着一阵主动成交量爆发。在足迹图上，每一级都是一根成交量更大、Delta 符号明确的 K 线；在两级之间，成交节奏再次放慢。

美国初值在美东时间 09:45 公布，此时常规交易时段已开始十五分钟，ES 和 NQ 的订单簿很深；那里每手合约的反应通常小于 08:30 的数据公布。当同一个月里美国初值与 ISM 调查不一致时，市场往往会等待 ISM。

在 Senzoukria 中

PMI 初值的行列在资讯终端经济日历的 EU、GB 和 US 之下；名称包含 manufacturing、services 或 composite PMI 的行被描述为“PMI — leading business activity gauge.”（PMI——商业活动的领先指标）。默认的国家筛选只显示 US 和 EU，因此请启用 GB 才能看到英国初值。在快讯中选择 6E 预设后，“影响我交易时段的事件”会保留未来十二小时内欧元区和美国的数据公布。

事件详情会以芝加哥时间和 UTC 再给出每项数据的公布时间，省去了在三个时区之间的换算，也避免了欧洲和美国在不同日期调整时钟那几周的麻烦。资讯终端顶部条带中的时段时钟会显示初值公布时伦敦是否开市。