瑞士央行货币政策评估与瑞郎期货

评估涵盖什么

瑞士央行每年四次设定政策利率，并阐述其对通胀、经济和瑞郎的看法。新闻稿包括一份条件通胀预测，显示在新利率下的通胀路径。新闻发布会在半小时后举行。

由于瑞士是一个小型开放经济体，汇率是其政策的核心传导渠道。瑞士央行会表明何时愿意在外汇市场进行干预，而这种意愿可能与利率本身同样重要。

为何市场会防范瑞士央行的意外

• 每年只有四次预定决议，意味着每一次都可能承载好几个月的政策变化。
• 瑞士央行曾在日程之外作出重大决定：2015 年 1 月 15 日，它取消了每欧元兑 1.20 瑞郎的最低汇率，导致瑞郎剧烈波动。
• 在全球承压时期，瑞郎常常受到追捧，因此瑞士央行的决定会与全球风险情绪相互作用。
• 条件通胀预测为下一步行动提供了定量提示。

期货为何会反应

6S 以美元为瑞郎定价。利率决定或瑞士央行对干预立场的变化，会改变瑞郎兑欧元和美元的汇率。由于瑞郎的大部分交易发生在即期和远期外汇市场，期货反映的是源自那里的波动。反应可能蔓延到 6E，因为 EUR/CHF 是一个备受关注的交叉汇率。

瑞士时间 09:30 的 6S 订单流

瑞士与美国时钟对齐时，苏黎世 09:30 即美东时间 03:30，正处于美国隔夜时段的深处。那个时段 6S 的订单簿很薄，即使一个不大的意外也可能扫过好几个价位。在足迹图上，公布所在的 K 线往往显示连续价格上的一阵主动成交量爆发，随后随着订单簿缓慢补充，交易变得平静。

在这样的订单簿中，滑点是主要的实际风险。在公布之前看一眼热力图，就能看出市场附近的挂单有多少，这正是判断一张市价单可能走多远所需要的信息。

在 Senzoukria 中

瑞士央行的行列在资讯终端经济日历的 CH 之下，该国家默认关闭；请在“国家”筛选中启用它。点名 SNB 或 Swiss National Bank 的行被描述为“SNB policy — CHF driver.”（瑞士央行政策——瑞郎的驱动因素）。事件详情会把瑞士时间 09:30 换算为芝加哥时间和 UTC。

计划外的决定不会出现在日历中。对 snb 或 franc 这类词设置的关键词提醒，会在标题提到它们时响一次；快讯延迟约 15 分钟。