中国 PMI：国家统计局官方调查与标普全球私营 PMI

两项调查，样本不同

官方制造业 PMI 调查的样本规模很大，一般认为偏重规模较大和与国有部门相关的企业；非制造业 PMI 覆盖服务业和建筑业。由标普全球编制的私营制造业 PMI 则更多地抽样民营和外向型企业。两个制造业读数可能在同一个月出现背离，因为它们描述的是经济的不同部分。

两者都是扩散指数：高于 50 意味着报告改善的企业多于报告恶化的企业。官方 PMI 在每月最后一个日历日发布，周末也不例外；2 月的数据因春节假期推迟到 3 月发布。

市场关注什么

• 制造业 PMI 标题数字相对于 50 以及相对于市场预期的位置。
• 新订单和新出口订单，分别反映内需和外需。
• 价格分项指数，可作为当月稍后公布的 PPI 的提示。
• 非制造业 PMI 中的建筑业活动，与金属需求相关。
• 官方与私营读数之间是一致还是背离。

期货为何会反应

中国的工业活动驱动着全球铜、铁矿石和能源需求的很大一部分。PMI 意外会推动 HG 以及澳元等与大宗商品挂钩的货币，也可能改变市场对原油的预期。美国指数期货主要在数据改变全球增长图景时才会反应；由于公布处在亚洲时段，它们的反应往往很小，之后还会被重新检验。

月末晚间的订单流

官方 PMI 在北京时间 09:30 公布，这是美国时间当月最后一天的晚上。对美国交易者来说，这时已经过了月末收盘，订单簿很稀薄。在 HG 和 6A 的足迹图上，意外表现为一阵爆发和几个价位的移动；这一反应常常会在欧洲上午再次受到检验。

由于官方 PMI 落在每月最后一个日历日，它可能正好赶上周末。这种情况下，第一波反应出现在周日晚上 CME Globex 重新开盘时，可能表现为第一根 K 线上的开盘跳空。

在 Senzoukria 中

中国的数据在资讯终端经济日历的 CN 之下，该国家默认关闭；请在“国家”筛选中启用它。当某行名称包含 Caixin 时，日历会把它描述为“China private survey — global growth read.”（中国私营调查——全球增长的读数）。量化模式卡片不为中国数据列出任何合约，而不是凭空编造一个。

Gap Open（跳空开盘）指标会标记开盘价与前一根 K 线收盘价相距至少设定 tick 数（默认 4 个）的 K 线，周末公布的 PMI 正是在周日重新开盘时以这种形式显现。