مؤشر مديري المشتريات الصيني: المسح الرسمي من NBS والمؤشر الخاص من S&P Global

مسحان وعيّنتان مختلفتان

يستطلع مؤشر مديري المشتريات الصناعي الرسمي عيّنة كبيرة توصف عمومًا بأنها تميل إلى الشركات الأكبر والمرتبطة بالدولة؛ ويغطي مؤشر غير صناعي الخدماتِ والبناء. أما المؤشر الصناعي الخاص الذي تعدّه S&P Global فيستطلع شركات خاصة وموجّهة إلى التصدير بنسبة أكبر. وقد تتباعد القراءتان الصناعيتان في الشهر نفسه لأنهما تصفان أجزاء مختلفة من الاقتصاد.

وكلاهما مؤشر انتشار (diffusion index): فما فوق 50 يعني أن الشركات التي أبلغت عن تحسّن أكثر من التي أبلغت عن تدهور. ويُنشر المؤشر الرسمي في آخر يوم تقويمي من الشهر، بما في ذلك عطل نهاية الأسبوع؛ ويتأخر مؤشر فبراير إلى مارس بسبب عطلة رأس السنة القمرية.

ما الذي تقرأه السوق

• المؤشر الصناعي الرئيسي قياسًا إلى 50 وإلى توقّع الإجماع.
• الطلبيات الجديدة وطلبيات التصدير الجديدة، للطلب المحلي والخارجي.
• المؤشرات الفرعية للأسعار، تلميحًا إلى مؤشر أسعار المنتجين الصادر لاحقًا في الشهر.
• نشاط البناء في المؤشر غير الصناعي، لصلته بالطلب على المعادن.
• توافق القراءتين الرسمية والخاصة أو تباعدهما.

لماذا تتفاعل العقود الآجلة

يقود النشاط الصناعي الصيني حصة كبيرة من الطلب العالمي على النحاس وخام الحديد والطاقة. ومفاجأة PMI تحرّك HG والعملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الأسترالي، وقد تغيّر توقعات النفط الخام. أما العقود الآجلة على المؤشرات الأمريكية فتتفاعل في الغالب حين تغيّر البيانات صورة النمو العالمي؛ ووقوع الإصدار في الجلسة الآسيوية يعني أن ردّ فعلها كثيرًا ما يكون صغيرًا ويُعاد النظر فيه لاحقًا.

تدفق الأوامر في مساء آخر الشهر

يصدر المؤشر الرسمي عند 09:30 بتوقيت بكين، وهو مساء اليوم الأخير من الشهر في الولايات المتحدة. وبالنسبة إلى المتداولين الأمريكيين يكون ذلك بعد إغلاق نهاية الشهر، حين تكون الدفاتر رقيقة. وعلى مخططات footprint لـ HG و6A تظهر المفاجأة دفعةً وانتقالًا عبر بضعة مستويات؛ وكثيرًا ما يُختبر ردّ الفعل مجددًا في الصباح الأوروبي.

ولأن المؤشر الرسمي يصدر في آخر يوم تقويمي، قد يقع في عطلة نهاية الأسبوع. وفي هذه الحالة يأتي أول ردّ فعل عند إعادة فتح CME Globex مساء الأحد، وقد يظهر فجوةَ افتتاح (opening gap) على الشمعة الأولى.

في Senzoukria

تظهر الإصدارات الصينية في رزنامة News تحت CN، وهي مطفأة افتراضيًا؛ فعّلها في مرشّح الدول (Countries). وحين يحتوي اسم السطر على Caixin، تصفه الرزنامة بعبارة «China private survey — global growth read.» (مسح صيني خاص — قراءة للنمو العالمي). ولا تدرج بطاقة وضع Quant أي عقد للإصدارات الصينية بدل أن تخترع واحدًا.

ويعلّم مؤشر Gap Open الشموع التي تفتتح على بعد عدد محدد من التيكات على الأقل من إغلاق الشمعة السابقة (4 افتراضيًا)، وهناك بالذات يظهر إصدار PMI الذي وقع في عطلة نهاية الأسبوع عند إعادة الفتح يوم الأحد.