افتراضات GEX: إشارة صنّاع السوق والنموذج ونطاق الاستحقاق

ما الذي تفعله

تجيب اللوحة عن سؤال واحد: كم من المستوى خيارُ حساب. وهي تُفتح بسطر ملخّص يجمع نطاق الاستحقاق المقيس ومنشأ النموذج، وشارة عمر للقطة السلسلة. وفي الداخل، يحمل عمود جانبيّ الافتراضات، ويعرض العمود الأوسط ما تنتجه، ويعرض التذييل ما تساويه الأرقام.

وثمّة افتراضان قابلان للضبط، لأنهما قابلان لإعادة الحساب من اللقطة التي يملكها التطبيق أصلًا: تموضع صنّاع السوق ومعالجة 0DTE. وافتراضان آخران معلنان للقراءة فقط، لأن إعادتهما كانت ستعني اختلاق أرقام: نطاق الاستحقاق (تُرشّح النواة الخلفية الاستحقاقات قبل التجميع؛ واللوحة تقيس النافذة من البنية الزمنية بدل إعادة حسابها) ونموذج التسعير، وهو نموذج المزوّد حين تأتي المؤشرات اليونانية من Alpaca أو Tradier أو Market Data، ونموذج Black-Scholes محلي على مسار Databento وحده.

وبالافتراضات الافتراضية تعيد اللوحة إنتاج المستويات التي حسبتها النواة الخلفية بالضبط — وهذا الثابت يغطّيه اختبار وحدة. وهي قراءة لمستويات اللوحة الرئيسية لا مصدر ثانٍ: فتغيير افتراض هنا لا يحرّك بطاقات المستويات ولا الخطوط المرسومة على مخطّط footprint، وأيّ فجوة تُوسَم.

الإعدادات

قراءة قضبان المستويات

تحصل Zero Gamma (ZG) وCall Wall (CW) وPut Wall (PW) كلٌّ على قضيب على محور أسعار مشترك مع تعليم السعر الفوري، فتصير الثلاثة قابلة للمقارنة. والنقطة هي القيمة تحت الافتراضات الحالية، والنطاق المظلَّل هو الفرق عبر متغيّرات 0DTE التي أمكن حسابها فعلًا، وعلامة منفصلة تُظهر القيمة الافتراضية حين تكون قد غيّرت شيئًا. ويُطبَع فارق حين يبلغ الانزياح نصف سنت.

والمستوى الذي يتحرّك أقلّ من 0.2% من السعر الفوري يُوسَم مستقرًّا؛ والذي يتحرّك 1% أو أكثر يُوسَم بأنه ينبغي أن يُقرأ منطقةً لا خطًّا. وحين لا يوجد سوى متغيّر واحد — عطلة نهاية أسبوع مثلًا، حيث لا 0DTE لاستبعادها — لا يُرسَم نطاق البتّة، لأن شيئًا لم يُقَس.

وحين لا يوجد مستوى، تكتب اللوحة السبب المقيس بدل شَرطة: لا سعر تنفيذ باقٍ في هذا النطاق، أو كل أسعار التنفيذ مسطّحة في هذا النطاق، أو غاما التراكمية لا تعبر الصفر أبدًا، أو لا سعر تنفيذ فوق السعر الفوري يغلب عليه الكول، أو لا سعر تنفيذ تحته يغلب عليه البوت.

الحدود والمزالق

• اصطلاح صنّاع السوق اصطلاح. فـ OPRA تنشر العقود المفتوحة، ولا تنشر قطّ من يحملها؛ واللوحة تقول ذلك في التلميح تحت العنصر.
• تُنشَر العقود المفتوحة مرّة واحدة في اليوم بعد الإغلاق. فخلال اليوم تتحرّك غاما مع السعر الفوري ومع الوقت، لا مع المراكز المتّخذة اليوم.
• لا يغيّر النطاق سوى نطاق 0DTE، بإشارة صنّاع سوق ثابتة — فقلب الإشارة يعكس الملف كلّه وكان سينتج مجالًا واسعًا بلا معنى.
• تتحوّل شارة العمر إلى تحذير بعد عتبة التقادم وتصرّح بأن لا شيء في الصفحة جرى تحديثه منذئذٍ. ويقتضي GEX مصدر خيارات مهيّأً، وتلك البيانات يفوترها المزوّد.