Ipotesi del GEX: segno dei dealer, modello e perimetro di scadenza
L'esposizione gamma si calcola, non si pubblica. Il pannello Ipotesi di calcolo nomina ogni scelta dietro i livelli della pagina GEX, rende modificabili le due ricalcolabili e mostra di quanto si spostano gamma zero, call wall e put wall quando cambiano.
Senzoukria · Documentazione · Aggiornato a settembre 2026
Dove trovarlo
- Dove
- Pagina GEX (/gex) → Ipotesi di calcolo (sezione richiudibile)
- Posizionamento dei dealer predefinito
- Dealer corti gamma (i clienti possiedono le opzioni)
- Trattamento 0DTE predefinito
- Includi le 0DTE
- Banda dei livelli
- ±intervallo sulle varianti 0DTE testate — una sensibilità, non un intervallo di confidenza
- Soglie di solidità
- Stabile sotto lo 0,2% dello spot, ampia a partire dall'1% dello spot
- Freschezza
- Ora dello snapshot della catena e ora dello spot, con un chip dell'età rivalutato ogni 10 secondi
Che cosa fa
Il pannello risponde a una domanda: quanta parte di un livello è una scelta di calcolo. Si apre con una riga di sintesi che combina il perimetro di scadenza misurato e l'origine del modello, più un chip dell'età dello snapshot della catena. All'interno, la colonna di sinistra tiene le ipotesi, quella centrale mostra ciò che producono e il piè di pagina mostra quanto valgono i numeri.
Due ipotesi sono modificabili, perché ricalcolabili dallo snapshot che l'app possiede già: il posizionamento dei dealer e il trattamento delle 0DTE. Altre due sono dichiarate in sola lettura, perché rigiocarle significherebbe inventare numeri: il perimetro di scadenza (il backend filtra le scadenze prima di aggregare; il pannello misura la finestra dalla struttura a termine invece di rigiocarla) e il modello di pricing, che è quello del fornitore quando le greche vengono da Alpaca, Tradier o Market Data, e un Black-Scholes locale solo sul percorso Databento.
Con le ipotesi predefinite il pannello riproduce esattamente i livelli calcolati dal backend: quell'invariante è coperto da un test unitario. È una lettura dei livelli della dashboard, non una seconda fonte: cambiare un'ipotesi qui non sposta le schede dei livelli né le linee dipinte sul grafico footprint, e qualsiasi scarto viene etichettato.
Impostazioni
| Impostazione | Predefinito | Che cosa cambia |
|---|---|---|
| Posizionamento dei dealer | Dealer corti gamma (i clienti possiedono le opzioni) | Inverte il segno del gamma netto su ogni strike. In pratica sposta i muri anziché il gamma zero, e un muro può sparire per mancanza di uno strike candidato |
| Trattamento delle 0DTE | Includi le 0DTE | Includi, Escludi o Solo 0DTE. Escluse, il profilo descrive la settimana; incluse, descrive questo pomeriggio. Disattivato quando la scadenza più vicina non è oggi |
| Perimetro di scadenza | Dichiarato, in sola lettura — mostrato come «Scadenze entro N giorni», misurato dalla struttura a termine | Nulla qui; riporta la finestra che il backend ha effettivamente consegnato |
| Modello di pricing | Dichiarato, in sola lettura — il nome del fornitore, oppure Black-Scholes (europeo) sul percorso Databento | Nulla qui; nomina la provenienza del gamma |
| Torna alle ipotesi predefinite | Mostrato solo quando un'ipotesi è stata cambiata | Riporta entrambe le impostazioni modificabili alla convenzione del backend |
| Aggiorna la catena | — | Richiede un nuovo snapshot della catena; disattivato mentre uno è in caricamento |
Leggere i binari dei livelli
Gamma zero (ZG), Call Wall (CW) e Put Wall (PW) hanno ciascuno un binario su un asse di prezzo comune con lo spot segnato, così i tre sono confrontabili. Il punto è il valore secondo le ipotesi correnti, la banda ombreggiata è l'ampiezza sulle varianti 0DTE effettivamente calcolabili, e un segno separato mostra il valore predefinito quando hai cambiato qualcosa. Uno scarto viene stampato quando lo spostamento raggiunge mezzo centesimo.
Un livello che si muove meno dello 0,2% dello spot è etichettato come stabile; uno che si muove dell'1% o più è etichettato come qualcosa da leggere come zona anziché come linea. Quando esiste una sola variante — un fine settimana, per esempio, dove non c'è alcuna 0DTE da escludere — non viene disegnata alcuna banda, perché non è stato misurato nulla.
Quando un livello non esiste, il pannello scrive il motivo misurato invece di un trattino: nessuno strike rimasto in questo perimetro, tutti gli strike sono piatti in questo perimetro, il gamma cumulato non attraversa mai lo zero, nessuno strike sopra lo spot è a dominanza call, oppure nessuno strike sotto lo spot è a dominanza put.
Limiti e trappole
- La convenzione sui dealer è una convenzione. OPRA pubblica l'open interest, mai chi lo detiene; il pannello lo dichiara nel suggerimento sotto il controllo.
- L'open interest è pubblicato una volta al giorno dopo la chiusura. Intraday, il gamma si muove con lo spot e con il tempo, non con le posizioni aperte oggi.
- La banda fa variare solo il perimetro 0DTE, a segno dei dealer costante: invertire il segno nega l'intero profilo e produrrebbe un intervallo ampio e privo di significato.
- Il chip dell'età diventa un avviso oltre la soglia di obsolescenza e dichiara che nulla nella pagina si è aggiornato da allora. Il GEX richiede una fonte di opzioni configurata, e quei dati sono fatturati dal fornitore.
Pagine correlate
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- Che cos'è il GEX (esposizione gamma)
- Il flip di gamma zero spiegato
Questa pagina in altre lingue
Domande frequenti
- Perché invertire il posizionamento dei dealer lascia il gamma zero dov'era?
- Negare il gamma netto di ogni strike nega la curva cumulata, e una curva e la sua opposta attraversano lo zero nello stesso punto. Ciò che la convenzione decide davvero sono i muri: sopra lo spot il pannello smette di tenere gli strike a dominanza call e tiene invece quelli a dominanza put.
- Perché il controllo 0DTE è disattivato?
- Perché la scadenza più vicina nello snapshot non è oggi — un fine settimana, per esempio. Non c'è nulla da escludere o isolare, quindi il controllo viene neutralizzato invece di offrire una scelta che non cambierebbe nulla.
- Cambiare un'ipotesi cambia i livelli disegnati sul mio grafico?
- No. Il pannello è una superficie di esplorazione. Le schede dei livelli nella dashboard e le linee GEX dipinte sul grafico footprint restano sui valori del backend, che i valori predefiniti riproducono esattamente.