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Definición
El glosario de la CFTC define el margen inicial como los fondos del cliente aportados como garantía de cumplimiento del contrato en el momento de establecer una posición en el mercado de futuros. La cámara de compensación publica un mínimo por producto, calculado a partir de cuánto puede moverse el precio del contrato en un horizonte corto con un nivel de confianza elegido. Los brókeres, como futures commission merchants, pueden exigir más.
Qué es y qué no es
- Es colateral: sigue siendo tuyo y se libera cuando la posición se cierra.
- No es un precio pagado por el contrato; no se compra nada con él.
- No es una pérdida máxima: un movimiento mayor que aquel para el que se dimensionó cuesta más que el margen aportado.
- Cambia: las cámaras revisan los requisitos cuando cambia la volatilidad, y los brókeres ajustan sus propias tasas alrededor de los eventos.
Ejemplo ilustrativo
Las cifras de abajo son hipotéticas y están elegidas por la aritmética, no son requisitos vigentes. Supón un margen inicial de 1.000 dólares por contrato en un producto cuyo valor nocional es de 25.000 dólares. El colateral es 1.000 / 25.000 = 4 por ciento de la exposición, así que cada movimiento del 1 por ciento del subyacente cambia la posición en 250 dólares, una cuarta parte del margen aportado. Un movimiento adverso del 4 por ciento consumiría la cantidad entera.
Por qué le importa a un operador intradía
El margen determina cuántos contratos puede mantener una cuenta, no cuántos debería mantener. Dimensionar al máximo que permite el margen ata el riesgo de la posición al modelo de la cámara en lugar de al stop del operador. Muchos brókeres ofrecen márgenes intradía menores que vuelven al requisito completo antes del cierre, algo que la entrada sobre garantías diurnas y overnight cubre en detalle.
En Senzoukria
La aplicación de escritorio no calcula ni muestra requisitos de margen; la plataforma y los extractos del bróker son la fuente. Lo que sí ofrece al lado son guardas de tamaño de orden: un tope «Contracts per order» en los ajustes de trading y un campo aparte «Max contracts» para el autopilot.
Errores habituales
- Leer el margen como el coste o el riesgo de la operación.
- Suponer que la cifra del bróker es igual al mínimo de la cámara.
- Dimensionar una posición de modo que sea el margen, y no el stop, quien fije el número de contratos.
Relacionado
- Margen de mantenimiento
- Margen de variación
- Llamada de margen
- Garantía (diurna y overnight)
- Valor nocional
En la misma sección
- Market by order
- Market by price
- Market Profile
- Margen aislado y cruzado
- Martingala
- Marcar el cierre
- Max pain
- Marca de tiempo
Fuentes
- Glosario de la CFTC (2026-09-25)
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Preguntas frecuentes
- ¿Quién fija el margen inicial?
- La cámara de compensación fija el mínimo de cada producto y publica los cambios cuando los revisa. Los futures commission merchants pueden exigir más a sus clientes, y ese requisito de la casa es el número al que se enfrenta la cuenta en la práctica.
- ¿El margen inicial se devuelve al cerrar la operación?
- Sí. Es colateral, y se libera cuando se cierra la posición. Lo que no se devuelve es el margen de variación ya adeudado por pérdidas, porque eso era la pérdida en sí.