Margine iniziale

Definizione

Il glossario della CFTC definisce il margine iniziale come i fondi dei clienti depositati a garanzia dell'adempimento del contratto nel momento in cui si stabilisce una posizione sul mercato dei futures. La cassa di compensazione pubblica un minimo per prodotto, calcolato da quanto il prezzo del contratto può muoversi su un orizzonte breve a un livello di confidenza scelto. I broker, in quanto futures commission merchant, possono richiedere di più.

Cosa è e cosa non è

• È una garanzia: resta tua e viene liberata alla chiusura della posizione.
• Non è un prezzo pagato per il contratto; con esso non si compra nulla.
• Non è una perdita massima: un movimento più grande di quello per cui è stato dimensionato costa più del margine depositato.
• Cambia: le casse di compensazione rivedono i requisiti quando cambia la volatilità, e i broker adeguano le proprie tariffe attorno agli eventi.

Esempio illustrativo

Le cifre che seguono sono ipotetiche e scelte per il calcolo, non requisiti correnti. Immagina un margine iniziale di 1.000 dollari per contratto su un prodotto il cui valore notional è di 25.000 dollari. La garanzia è 1.000 / 25.000 = 4 per cento dell'esposizione, così ogni movimento dell'1 per cento del sottostante cambia la posizione di 250 dollari, un quarto del margine depositato. Un movimento avverso del 4 per cento consumerebbe l'intero importo.

Perché conta a un operatore intraday

Il margine determina quanti contratti un conto è autorizzato a tenere, non quanti dovrebbe tenerne. Dimensionare al massimo che il margine consente lega il rischio della posizione al modello della cassa di compensazione invece che allo stop dell'operatore. Molti broker offrono margini intraday più bassi che tornano al requisito pieno prima della chiusura, cosa che la voce esistente sul margine diurno e notturno tratta in dettaglio.

In Senzoukria

L'applicazione desktop non calcola né mostra i requisiti di margine; la piattaforma del broker e i suoi estratti sono la fonte. Quello che offre a fianco sono protezioni sulla dimensione degli ordini: un tetto « Contratti per ordine » nelle impostazioni di trading e un campo separato « Contratti massimi » per l'autopilota.

Errori comuni

• Leggere il margine come il costo o il rischio dell'operazione.
• Supporre che la cifra del broker sia pari al minimo della cassa di compensazione.
• Dimensionare una posizione in modo che il margine, e non lo stop, fissi il numero di contratti.