الهامش المبدئي

التعريف

يعرّف معجم CFTC الهامش المبدئي بأنه أموال العملاء المودَعة ضمانًا لكفالة إتمام العقد وقت إنشاء مركز في سوق العقود الآجلة.

وغرفة المقاصة تنشر حدًّا أدنى لكل منتج، محسوبًا من كم يستطيع سعر العقد التحرك على أفق قصير عند مستوى ثقة مختار. والوسطاء، بصفتهم وسطاء عمولة العقود الآجلة، قد يقتضون أكثر.

ما هو وما ليس هو

• هو ضمان: فهو يبقى ملكك ويُحرَّر حين يُغلَق المركز.
• وهو ليس سعرًا مدفوعًا للعقد؛ فلا شيء يُشترى به.
• وهو ليس أقصى خسارة: فحركةٌ أكبر من التي حُجِّم لها تكلّف أكثر من الهامش المودَع.
• وهو يتغير: فغرف المقاصة تراجع المتطلبات حين يتغير التقلّب، والوسطاء يعدّلون أسعارهم حول الأحداث.

مثال توضيحي

الأرقام أدناه افتراضية ومختارة للحساب، لا متطلبات جارية. فلنفترض هامشًا مبدئيًا قدره 1,000 دولار للعقد على منتج قيمته الاسمية 25,000 دولار.

فالضمان 1,000 ÷ 25,000 = 4 بالمئة من التعرّض، فكل حركة 1 بالمئة في الأصل تغيّر المركز بـ 250 دولارًا، أي ربع الهامش المودَع. وحركةٌ معاكسة قدرها 4 بالمئة كانت ستستهلك المبلغ كله.

لماذا يهم متداولَ داخل اليوم

الهامش يحدّد كم عقدًا يحق لحساب أن يحمل، لا كم يجب أن يحمل. والتحجيم إلى أقصى ما يسمح به الهامش يربط مخاطرة المركز بنموذج غرفة المقاصة لا بوقف المتداول.

ووسطاء كثيرون يعرضون هوامش داخل اليوم أدنى تعود إلى المتطلب الكامل قبل الإغلاق، وهذا يغطّيه المدخل الموجود عن هامش النهار وهامش الليل بتفصيل.

داخل Senzoukria

لا يحسب التطبيق المكتبي متطلبات الهامش ولا يعرضها؛ فمنصّة الوسيط وكشوفه هي المصدر.

وما يعرضه بجانبها حرّاس حجم الأمر: حدّ «Contracts per order» في إعدادات التداول وحقل «Max contracts» منفصل للآلية الذاتية.

أخطاء شائعة

• قراءة الهامش كلفةَ الصفقة أو مخاطرتها.
• افتراض أن رقم الوسيط يساوي الحد الأدنى لغرفة المقاصة.
• تحجيم مركز بحيث يضع الهامش، لا الوقف، عددَ العقود.