Margine (intraday e overnight)

Il margine su un contratto futures è la garanzia che stanza di compensazione e broker richiedono per mantenere una posizione, non un acconto sul valore del contratto. Il margine di mantenimento fissato dalla borsa vale per le posizioni tenute oltre la chiusura, mentre i broker possono offrire un margine intraday più basso per le posizioni chiuse entro un orario limite che definiscono loro.

Senzoukria · Glossario · Aggiornato a settembre 2026

Due margini, due autori

La stanza di compensazione della borsa fissa il margine iniziale e di mantenimento di ciascun contratto. Sono garanzie di buona esecuzione: coprono la perdita che la stanza potrebbe subire se una posizione si muovesse contro chi la detiene prima di essere chiusa o rimarginata. Sono pubblicate per prodotto e riviste quando cambia la volatilità.

Broker e intermediari aggiungono il proprio strato. Molti offrono un margine intraday ridotto per le posizioni aperte e chiuse nella loro giornata di negoziazione, con un orario limite prima della chiusura di borsa dopo il quale si applica il margine pieno della borsa. Altri fissano requisiti interni superiori al minimo di borsa. Il numero con cui hai davvero a che fare è quello del broker, e può cambiare con poco preavviso intorno agli eventi volatili.

  • Margine di mantenimento di borsa: fissato dalla stanza di compensazione, vale per le posizioni overnight.
  • Margine intraday del broker: fissato dal broker, vale solo fino al suo orario limite infragiornaliero.
  • Entrambi sono indicati per contratto, e i contratti micro hanno requisiti proporzionalmente più bassi.

Cosa dice e cosa non dice il margine

  • Non è il costo del contratto; il valore notional è molto più grande, ed è da lì che nasce la leva.
  • Non dice nulla su quanto può muoversi il prezzo; una posizione può perdere più del margine versato.
  • Una margin call arriva quando l'equity del conto scende sotto il mantenimento; il broker può liquidare senza attendere risposta.
  • I conti di valutazione delle prop firm di solito sostituiscono il margine con un numero massimo di contratti e una regola di drawdown, che la società applica secondo le proprie condizioni.

In Senzoukria

L'applicazione desktop non calcola né mostra il margine; la piattaforma del broker e i suoi estratti conto restano la fonte per quel numero. Ciò che l'applicazione espone sono i limiti di size che gli stanno accanto. Le impostazioni di trading hanno un tetto «Contratti per ordine», descritto come una rete di sicurezza contro un errore di dito e non come una regola, che rifiuta gli ordini oltre il numero scelto. L'autopilota ha un proprio campo «Contratti massimi» e richiede una conferma esplicita che la prop firm consenta il trading automatizzato sul conto.

Nella schermata delle regole prop firm, «Contratti massimi» è uno dei campi letti dal regolamento pubblicato dalla società, accanto alla misura del drawdown. Dove un valore non ha potuto essere letto dalla fonte, la schermata lo dichiara invece di riempirlo con una stima.

Errori frequenti

  • Dimensionare sul margine intraday e poi mantenere la posizione oltre l'orario limite del broker, trovandosi a coprire il requisito pieno nel momento peggiore.
  • Leggere il margine come la perdita massima sulla posizione.
  • Dare per scontato che il valore del broker coincida con il numero pubblicato dalla borsa.
  • Trattare il tetto di contratti di una prop firm come se fosse un margine: è un limite contrattuale, e superarlo può chiudere il conto a prescindere dall'equity.

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Domande frequenti

Perché il margine del mio broker è cambiato durante la notte?
O la borsa ha rivisto il requisito di mantenimento dopo un cambio di volatilità, oppure il broker ha modificato il proprio requisito interno o il tasso intraday, cosa che molti fanno prima di dati importanti, rollover o festività. Controlla prima la comunicazione del broker; la borsa pubblica le proprie variazioni separatamente.
Un margine intraday più basso è una cosa buona?
Permette più contratti a parità di equity, il che taglia da entrambi i lati. L'esposizione di una posizione è data dal suo valore notional, non dalla garanzia versata, quindi un margine più piccolo non rende più piccolo un movimento avverso. Dimensiona sulla perdita che puoi accettare, non sul margine che il broker consente.
Le prop firm usano il margine?
I conti di valutazione e finanziati di norma sostituiscono il margine con un numero massimo di contratti e un limite di drawdown scritti nel regolamento della società. Quei limiti sono applicati dalla piattaforma della società e possono variare da un programma all'altro: leggi il regolamento specifico invece di presumere un valore di borsa.