Richiamo di margine

Definizione

Il glossario della CFTC definisce un richiamo di margine come un avviso che chiede il versamento di fondi aggiuntivi quando movimenti di prezzo avversi riducono il capitale del conto sotto i livelli richiesti. Nei futures, il livello richiesto è il margine di mantenimento al livello della cassa di compensazione, più le regole di casa che il broker aggiunge.

Come nasce un richiamo

Le perdite sulle posizioni aperte vengono addebitate come margine di variazione dopo ogni regolamento. Se il capitale sta allora sotto il mantenimento, viene emesso un richiamo. I broker sorvegliano i conti anche durante il giorno, e nei mercati veloci le casse di compensazione possono chiedere margine in intraday.

Continuando un esempio illustrativo con cifre ipotetiche: un conto di 1.000 dollari detiene un MES con un livello di mantenimento di 900 dollari. Un movimento avverso di 30 punti costa 30 × 5 dollari = 150 dollari, lasciandone 850. Il richiamo è di 1.000 − 850 = 150 dollari se la convenzione è ripristinare il livello iniziale. Se il conto non riesce a soddisfarlo in tempo, il broker può chiudere la posizione a mercato.

Cosa avviene poi

• Versare fondi per soddisfare il richiamo.
• Ridurre o chiudere posizioni così che il requisito rimanente stia dentro il capitale.
• Oppure il broker liquida, senza necessariamente attendere nessuna delle due cose; i termini sono nel contratto con il cliente.

Perché conta a chi legge l'order flow

Le liquidazioni forzate sono ordini a mercato, e quando molti conti vengono richiamati nello stesso momento aggiungono flusso aggressivo nella direzione del movimento. Quello è un modo in cui un movimento rapido si alimenta da sé. Per il proprio conto, la lezione è che dimensionare vicino al massimo che il margine consente trasforma un movimento avverso ordinario in un'uscita forzata nel momento meno favorevole.

In Senzoukria

L'applicazione non calcola il margine né emette avvisi di margine. Gli strumenti che offre per togliere rischio sono manuali: il comando Flatten, che annulla gli ordini al lavoro e chiude le posizioni, e per l'automazione un autopilota armato con il proprio STOP. Questi agiscono sul conto del broker ma non sostituiscono la sorveglianza del margine del broker.

Errori comuni

• Trattare il richiamo come una scadenza che si controlla; la liquidazione può arrivare prima.
• Aggiungere a una posizione in perdita per « mediare al ribasso » mentre si è sotto richiamo.
• Confondere la violazione di un drawdown di una prop firm con un richiamo di margine del broker; seguono regole differenti.