Riportare i livelli SPX/NDX su ES/NQ
Riportare i livelli SPX o NDX su ES o NQ significa convertire un prezzo calcolato su un sottostante di opzioni (un indice o il suo ETF) nella scala di prezzo del contratto futures che hai sul grafico. La conversione porta con sé la base del futures, un rapporto ETF/indice quando la catena è SPY o QQQ e l'arrotondamento al tick: un livello riportato è quindi una banda, non una linea.
Senzoukria · Glossario · Aggiornato a settembre 2026
Perché serve una conversione
La gamma exposure si ricava da una catena di opzioni, e le catene dietro ai livelli pubblicati sono quelle dell'indice e dell'ETF: SPX o SPY per l'S&P 500, NDX o QQQ per il Nasdaq-100. ES e NQ seguono quegli indici ma quotano a un loro prezzo, con un loro tick, e non sono il sottostante di quelle catene. Qualunque livello gamma disegnato su un grafico di futures è stato trasposto, che la dashboard lo dica o no.
I tre passaggi da attraversare
La base è la differenza tra il prezzo del futures e l'indice cash nello stesso istante. Riflette il costo del finanziamento meno i dividendi attesi, si restringe verso la scadenza e salta al rollover. Va misurata su due quotazioni live, non ipotizzata. Anche il rapporto ETF/indice non è una costante: deriva con le distribuzioni e con il tracking.
| Catena | Grafico | Passaggi | Fonte d'errore principale |
|---|---|---|---|
| SPX | ES | Aggiungi la base del futures, arrotonda al tick | Deriva della base e rollover trimestrale |
| SPY | ES | Rapporto ETF/indice, poi la base, poi l'arrotondamento | Due conversioni si sommano; catena diversa, posizionamento diverso |
| NDX | NQ | Aggiungi la base del futures, arrotonda al tick | Deriva della base e rollover trimestrale |
| QQQ | NQ | Rapporto ETF/indice, poi la base, poi l'arrotondamento | Un centesimo di ETF vale diversi punti d'indice |
Verificare una conversione
- Fai il percorso inverso: sottrai la base che hai usato dal prezzo futures ottenuto e controlla di ricadere sul livello d'indice pubblicato.
- Rimisura la base all'apertura, a metà sessione e prima della chiusura; la dispersione di queste letture è la larghezza della tua banda.
- Annota tre orari accanto al livello: la data dell'open interest, il ritardo delle quotazioni opzioni e il momento in cui hai letto la base.
- Se una dashboard non sa dire quale sottostante e quale conversione hanno prodotto la sua linea, il percorso inverso non è eseguibile — ed è già questo il risultato.
In Senzoukria
Quando i livelli GEX vengono proiettati su un grafico footprint di futures, il desktop risolve il simbolo del grafico verso il suo sottostante di opzioni (ES e MES verso SPY, NQ e MNQ verso QQQ; i contratti non indicizzati non ricevono alcuna proiezione) e converte i prezzi di strike con il rapporto tra l'ultima chiusura del grafico e lo spot del sottostante allo snapshot. L'etichetta di ogni livello proiettato conserva il sottostante d'origine, per esempio un call wall marcato QQQ: un livello convertito non viene mai presentato come un livello nativo di NQ.
I livelli distanti più del venti per cento dallo spot vengono scartati come artefatti di calcolo anziché disegnati. Il pannello Ipotesi di calcolo dell'area GEX mostra l'orario dello snapshot della catena e quello dello spot: sono i timestamp da leggere prima di fidarsi di una banda proiettata. La proiezione richiede una fonte di opzioni; il solo flusso futures non la produce.
Errori frequenti
- Disegnare il livello d'indice direttamente su ES: la base è uno scarto sistematico, non rumore.
- Fissare nel codice un divisore ETF trovato in un post di forum.
- Dimenticare che dopo il rollover ogni livello già riportato è sbagliato finché non lo riconverti.
- Mediare un livello derivato da SPX e uno derivato da SPY come se fossero una sola misura.
Correlati
Questa pagina in altre lingue
Domande frequenti
- Si può calcolare la gamma exposure direttamente su ES?
- Non dal contratto futures in sé, perché la gamma viene da una catena di opzioni. Il CME quota opzioni sui futures ES e NQ, ma i livelli che circolano pubblicamente sono costruiti sulle catene dell'indice e dell'ETF. Un livello su un grafico ES è stato trasposto da una di quelle, con una conversione che dovresti essere in grado di scrivere nero su bianco.
- Quanto deve essere larga una banda gamma riportata?
- Come minimo quanto la tua incertezza sulla base, più un tick. Misura la base più volte nell'arco della sessione: se la dispersione delle letture è più ampia dello stop che volevi usare, il livello non è abbastanza preciso per quell'uso. La larghezza è una proprietà della tua misura, non del modello.
- Perché un livello NQ derivato da QQQ è più grossolano di uno derivato da NDX?
- Il Nasdaq-100 quota a un livello molto più alto di QQQ, quindi un centesimo di ETF corrisponde a diversi punti d'indice. Una griglia di strike espressa in centesimi di ETF arriva su NQ con una risoluzione minore di una griglia espressa in punti d'indice. Il metodo di conversione è identico; l'aritmetica no.