Stocks de brut API : l'estimation du secteur, le mardi soir

Ce que sont les chiffres de l'API

L'API compile des données hebdomadaires de stocks déclarées par ses entreprises membres et d'autres opérateurs. Il couvre en grande partie le même terrain que le rapport de l'EIA publié le lendemain matin : variation des stocks commerciaux de brut, stocks de Cushing, stocks d'essence et de distillats. Le bulletin complet est un produit sur abonnement, mais les variations principales sont largement reprises par les agences de presse en quelques minutes.

Comme la déclaration est volontaire et que la couverture comme les méthodes diffèrent de l'enquête de l'EIA, les deux séries peuvent diverger, parfois jusqu'au signe. Le chiffre de l'API se lit au mieux comme une estimation précoce que l'EIA peut confirmer ou contredire.

Pourquoi le marché traite un chiffre non officiel

• C'est la première information sur l'équilibre de la semaine, environ dix-huit heures avant les données officielles.
• Une forte surprise modifie les attentes pour le rapport de l'EIA, et les positions sont ajustées pendant la nuit.
• Quand l'API et l'EIA divergent, le chiffre de l'EIA prend généralement le dessus, et le mouvement du mardi soir peut s'inverser le mercredi.
• Les chiffres des produits raffinés, surtout l'essence pendant la saison estivale des déplacements (driving season), peuvent compter autant que le brut.

L'order flow dans la séance qui suit le règlement

La publication de l'API tombe après le règlement quotidien du pétrole brut NYMEX et avant la pause de maintenance quotidienne de la plateforme CME Globex à 16 h 00 heure de Chicago. La participation est plus faible que le matin, le carnet est plus mince et les spreads s'élargissent plus facilement : une surprise modérée peut produire un mouvement brutal sur un volume modeste.

Sur le footprint, cela donne une barre de publication au range important par rapport à son volume, et des bulles de transactions moins nombreuses mais plus grosses qu'en journée. La tenue du mouvement se décide plus tard, pendant la séance de nuit et finalement à la publication de l'EIA le lendemain matin. Considérer le mouvement du soir comme provisoire est la lecture réaliste.

Dans Senzoukria

Le chiffre de l'API n'apparaît pas toujours comme une ligne dans le flux du calendrier. Quand il y figure, le calendrier du terminal d'actualités décrit les lignes qui nomment API crude par « Oil inventory — WTI/CL driver. » (stocks de pétrole, moteur du WTI/CL), et une ligne d'événement macro le marque sur le chart. Sinon, créez une alerte mot-clé sur des mots comme inventories ou crude stocks : les alertes sonnent une fois par titre correspondant, avec le retard du fil d'environ 15 minutes.

L'effort contre résultat est la bonne grille de lecture sur les carnets minces du soir : un range important sur peu de volume (faible effort, gros résultat) dit que le carnet était vide, plutôt que les intervenants déterminés. L'indicateur Tape Speed montre combien peu de transactions ont porté le mouvement.