Stocks de gaz naturel EIA : le chiffre du jeudi pour les futures NG

Ce que mesure le rapport

Le gaz naturel est injecté en stockage souterrain quand la demande est faible, surtout pendant les mois chauds, et soutiré quand la demande de chauffage culmine en hiver. Le rapport estime le gaz utile en stock à la fin de la semaine précédente et sa variation nette, par région : East, Midwest, Mountain, Pacific et South Central, cette dernière étant scindée entre cavités salines et autres installations.

La variation est comparée aux attentes des analystes, à la variation moyenne sur cinq ans pour la même semaine et à la même semaine un an plus tôt. Le niveau par rapport à la moyenne sur cinq ans indique si le marché aborde la saison suivante en excédent ou en déficit.

Ce qui se cache derrière le chiffre

• La météo : la demande de chauffage en hiver et la demande d'électricité pour la climatisation en été dominent les variations d'une semaine à l'autre.
• La production : la tendance de l'extraction fixe l'offre sur plusieurs mois.
• Les exportations de GNL : le gaz livré aux terminaux de liquéfaction sort de l'équilibre intérieur.
• La consommation des centrales : la part d'électricité produite à partir de gaz dépend des prix relatifs des combustibles et de la production éolienne et solaire.
• Reclassements et révisions : l'EIA reclasse parfois des volumes, ce qui peut fausser une variation hebdomadaire.

Pourquoi les futures NG réagissent

Une injection plus faible ou un soutirage plus fort que prévu suggère un équilibre plus tendu, une injection plus forte ou un soutirage plus faible l'inverse ; les futures se réévaluent sur l'écart, pondéré par la position des stocks face à la moyenne sur cinq ans et par les perspectives météo. Comme les prévisions météo changent chaque jour, le chiffre des stocks n'est qu'un élément parmi d'autres, et une surprise peut être balayée par une nouvelle prévision en quelques heures.

L'order flow du NG à 9 h 30 heure de Chicago

Les futures sur le gaz naturel sont connus pour leurs mouvements rapides et un carnet qui peut s'amincir vite. Avant la publication, les meilleurs niveaux s'estompent souvent sur la heatmap et le spread s'élargit ; à la publication, les premières transactions peuvent balayer plusieurs niveaux. Le footprint des premières minutes montre si les ordres agressifs continuent de trouver de nouveaux prix ou se heurtent à une taille au repos qui tient.

Comme la réaction mêle la surprise sur les stocks et les dernières prévisions météo, un premier mouvement fort qui s'inverse en quelques minutes est fréquent. Lire le delta à côté du prix est utile : un nouvel extrême atteint sur un delta qui se contracte signale une agression qui s'essouffle, tandis qu'un extrême atteint avec un delta qui s'élargit montre que les ordres agressifs continuent d'arriver.

Dans Senzoukria

La ligne du calendrier consacrée aux stocks de gaz naturel est décrite par « Nat gas inventory — NG driver. » (stocks de gaz naturel, moteur du NG) quand le nom correspond, et la fiche du Mode quant la classe dans la famille Énergie avec CL et NG en tête des contrats concernés. Avec le préréglage NG choisi dans le fil, « Ce qui bouge ma séance » garde les publications américaines des douze prochaines heures.

La fenêtre de temps de la heatmap va de 5 secondes à 4 heures ; une fenêtre courte autour de 9 h 30 CT montre le retrait de liquidité et le balayage à leur échelle réelle, et le mode bicolore bid/ask sépare les deux côtés du carnet.