Décision de taux de la Banque d'Angleterre : le vote du MPC et les futures sur la livre sterling

Ce que contient l'annonce

Le MPC fixe le Bank Rate de façon à atteindre la cible d'inflation de 2 % fixée par le gouvernement. À chaque annonce, il publie la décision, un Monetary Policy Summary et les minutes de la réunion, y compris le vote de chaque membre. Quatre fois par an, l'annonce s'accompagne du Monetary Policy Report, qui porte les prévisions de la Banque.

Comme le vote de chaque membre est publié immédiatement, la répartition fait partie de la nouvelle. Une décision prise à une courte majorité, ou avec des membres votant pour des mouvements en sens opposés, en dit plus au marché sur les prochaines réunions que le taux lui-même.

Ce qui fait bouger la livre le jour de l'annonce

• La décision par rapport à ce que le marché intégrait.
• La répartition des votes : combien de membres ont voté pour un mouvement plus fort, pour le statu quo, ou pour un mouvement dans l'autre sens.
• Les indications du Summary sur le rythme des changements à venir.
• Lors des réunions accompagnées du Monetary Policy Report, les projections d'inflation et de croissance, et la conférence de presse.
• Les statistiques d'inflation britanniques, en particulier l'inflation des services, publiées dans les semaines qui précèdent la réunion et qui posent le contexte.

Le calendrier vu des États-Unis

12 h 00 à Londres correspond à 7 h 00 ET et 6 h 00 heure de Chicago quand les deux pays sont tous deux à l'heure d'été ou à l'heure d'hiver. Le Royaume-Uni change d'heure aux mêmes dates que le reste de l'Europe, les États-Unis à des dates différentes : pendant quelques semaines en mars, puis entre fin octobre et début novembre, l'annonce tombe une heure plus tard en heure américaine. La publication a lieu pendant la séance de nuit américaine pour les futures sur indices, et en pleine séance active de Londres pour la livre.

L'order flow sur le 6B

Les futures sur la livre sterling du CME sont moins liquides que le marché spot de la livre : le carnet est plus mince que sur le 6E, et la réaction par contrat peut être plus forte. Avant midi à Londres, les meilleurs niveaux du carnet du 6B s'amincissent souvent ; à l'annonce, les premières rafales reflètent à la fois la décision et le décompte des votes, lus à quelques secondes d'intervalle. Une réaction qui s'inverse après la première minute peut traduire un marché qui met en balance une répartition des votes inattendue et une décision attendue.

Ensuite, la lecture utile consiste à voir si le 6B tient le nouveau niveau jusqu'à la matinée américaine, quand les intervenants américains ajoutent du volume, ou s'il revient dans son range d'avant l'annonce.

Dans Senzoukria

Les lignes de la Banque d'Angleterre apparaissent dans le calendrier du terminal d'actualités sous GB, désactivé par défaut : activez-le dans le filtre Pays. Les lignes qui nomment la Bank of England ou la BoE sont décrites par « BoE policy — GBP + gilts driver. » (politique de la BoE, moteur de la livre et des gilts). Pour les lignes qui nomment l'Official Bank Rate, la fiche du Mode quant les classe dans la famille Politique monétaire et liste 6B et GC. Avec le préréglage 6B choisi dans le fil d'actualités, le filtre des titres utilise les étiquettes MACRO et ECB.

Le bandeau supérieur du terminal d'actualités affiche l'horloge de la séance de Londres et indique si elle est ouverte, ce qui aide à situer une publication de midi dans la journée de chaque marché.