CPI britannique : la publication d'inflation de l'ONS à 7 h 00 et les futures sur la livre

Ce que contient la publication

L'ONS publie plusieurs mesures de prix à la consommation dans la même statistique. Le CPIH, qui inclut les coûts de logement des propriétaires occupants, est sa mesure principale, mais la cible d'inflation de la Banque d'Angleterre est définie en termes de CPI : c'est donc le CPI que les marchés regardent. Le CPI sous-jacent exclut l'énergie, l'alimentation, l'alcool et le tabac. Le CPI des services est cité séparément et suivi de près par le MPC comme mesure de la pression inflationniste domestique.

Au Royaume-Uni, c'est le taux annuel qui fait le titre, et non la variation mensuelle qui domine la publication américaine.

Ce que le marché compare

• Le CPI global sur un an face au consensus.
• Le CPI des services face au consensus et face à la propre projection de la Banque d'Angleterre dans son dernier Monetary Policy Report.
• Le CPI sous-jacent pour la tendance de fond.
• La place dans le calendrier par rapport à la prochaine réunion du MPC : un chiffre juste avant une décision pèse davantage.

Pourquoi les futures réagissent

L'inflation britannique rapportée à la cible façonne les anticipations sur le Bank Rate. Une surprise fait bouger les futures sur taux britanniques et la livre : le 6B, coté en dollars américains par livre, reflète la variation de l'écart attendu entre la politique de la Banque d'Angleterre et celle de la Réserve fédérale. L'ampleur de la réaction dépend de la comparaison du chiffre des services avec la projection de la Banque.

L'order flow à 2 h 00 heure de l'Est

À 7 h 00 à Londres, il est 2 h 00 heure de l'Est et 1 h 00 heure de Chicago quand les horloges sont alignées. Le 6B est peu traité sur CME Globex à cette heure, bien avant l'ouverture de la séance cash londonienne à 8 h 00. La publication peut produire un balayage de plusieurs niveaux sur peu de volume, que le footprint montre comme une barre au range large et aux transactions peu nombreuses.

L'ouverture de Londres une heure plus tard amène davantage de participants, et la réaction y est souvent testée. Un niveau posé à 7 h 00 sur un carnet mince et tenu jusqu'à l'ouverture de Londres porte plus d'information que le pic initial.

Dans Senzoukria

Les lignes de CPI britannique apparaissent dans le calendrier économique sous GB, désactivé par défaut : activez-le dans le filtre Pays. Pour les lignes dont le nom contient CPI, la fiche du Mode quant les classe dans la famille Inflation et liste le 6B et le GC. Le détail de l'événement convertit 7 h 00 heure de Londres en heure de Chicago et en UTC.

L'horloge de la séance de Londres du bandeau supérieur ouvre à 8 h 00 heure locale et montre combien de temps avant la séance cash tombe la publication. Sur la heatmap, une plage de 5 ou 10 secondes autour du chiffre montre le carnet mince du 6B à son échelle réelle.