Prix de règlement quotidien
Le prix de règlement quotidien est le prix officiel de fin de journée que la bourse fixe pour chaque contrat future ; la chambre de compensation s'en sert pour valoriser au marché toutes les positions ouvertes et faire circuler la marge de variation. Il suit une procédure publiée, généralement une moyenne pondérée par les volumes sur une courte fenêtre proche de la clôture, et il peut différer du dernier prix traité.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
Définition
Chaque journée de cotation se termine par un prix de règlement par contrat. C'est le prix auquel sont calculés les gains et les pertes des positions portées au-delà de la clôture, la référence des limites de prix du lendemain sur de nombreux produits, et l'ancre des ordres trade-at-settlement. Il est fixé par la procédure de la bourse, pas par la dernière transaction.
Comment le CME le construit
La procédure du CME pour les indices actions, telle que déposée auprès de la CFTC en janvier 2018, montre la structure habituelle. Le mois directeur, le contrat censé être le plus actif, se règle au prix moyen pondéré par les volumes de ses transactions pendant une courte période de règlement. Sans transaction, il se règle au milieu du bid et de l'ask sur cette période ; sans marché à deux côtés, à une formule de portage appliquée à l'indice cash. Le deuxième mois est dérivé du mois directeur plus le prix traité du spread calendaire, et les mois suivants de la formule de portage, à condition que le résultat ne viole pas leur bid ou leur ask. Les fenêtres de règlement diffèrent selon le produit et ont été révisées au fil du temps : lisez la procédure en vigueur pour le contrat que vous tradez.
Exemple chiffré
Pendant la fenêtre de règlement, le mois directeur traite 10 contrats à 5 000,00, 30 à 5 000,25 et 10 à 5 000,50. VWAP = (10 × 5 000,00 + 30 × 5 000,25 + 10 × 5 000,50) / 50 = (50 000 + 150 007,50 + 50 005) / 50 = 250 012,50 / 50 = 5 000,25, déjà sur le tick de 0,25. Si la dernière transaction de la journée s'est faite à 5 000,50, la clôture et le règlement diffèrent d'un tick.
Dans Senzoukria
L'indicateur Séance précédente H/B/C trace les PDH, PDL et PDC de la séance précédente, et son PDC est la clôture de la dernière barre de cette séance, donc un dernier prix traité. Ce n'est pas le prix de règlement de la bourse, et les deux peuvent différer d'un tick ou plus. L'application n'affiche pas les prix de règlement ; ce sont les relevés du broker et la bourse qui les publient.
Erreurs courantes
- Prendre la clôture de séance du graphique pour le règlement utilisé en résultat et en marge.
- Supposer que tous les produits se règlent à la même heure.
- Lire comme un prix traité un règlement dérivé d'une formule de portage sur un back month mince.
Voir aussi
- Mark-to-market
- Trade at settlement (TAS)
- Marge de variation
- Plus haut, plus bas et clôture de la séance précédente
- Séance précédente H/B/C
Dans la même rubrique
- Prix de règlement final
- Prix moyen d'exécution
- PBO
- Prix de marquage
- Profil composite
- Prix de liquidation
- Profil de delta
- Strike
Sources
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Questions fréquentes
- Pourquoi le résultat quotidien de mon broker diffère-t-il de la variation de clôture à clôture de mon graphique ?
- Parce que le broker valorise les positions au prix de règlement, issu d'une fenêtre pondérée par les volumes ou d'un autre palier de la procédure, tandis que la clôture du graphique est la dernière transaction de la séance. Un écart d'un tick sur une position de plusieurs contrats suffit à faire diverger les chiffres.
- Les règlements des mois éloignés sont-ils des prix traités ?
- Pas nécessairement. Les mois éloignés peu traités sont souvent réglés à partir du spread avec le mois directeur ou d'un calcul de portage : leur règlement peut donc être une valeur calculée plutôt qu'un prix qui a traité.